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同业存单的罪与罚:套利链条与监管影响
2017-06-07 10:53:03 来源:泽平宏观


规范以理财资金、同业拆借资金投资非标行为,计提风险资本。过去银行将发行理财产品募集的资金集中在一起,投向非标准化产品,达到“曲线放贷”的目的,同时会计上可以计入表外科目中。2013年出台的“8号文”,对商业银行理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务做出了规定、限制和风险加权资产计量和资本计提。“8号文”之后,“买入返售”中非标规模迅速膨胀。同业业务中的非标资产仅计提20%(3个月内)或25%(3个月外)的风险权重,且无信贷规模限制也无拨备监管。2014年出台的“127号文”对同业业务进行了严格规范,特别是同业中的非标业务。


3.2 2017年关于同业监管文件的政策解读

2017年以来,为了配合去杠杆、防风险、鼓励资金脱虚向实,先后制定了关于银行同业监管的7个文件。具体为:《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕45号 )、《银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作要点》(银监办﹝2017﹞46号)、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(银监办发﹝2017﹞53号)、《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》(银监发〔2017〕4号)、《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》(银监发〔2017〕5号)、《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发﹝2017﹞6号)、《中国银监会关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》(银监发﹝2017﹞7号)。


银监办﹝2017﹞45号

强调合法、合规性。对同业业务中“违反法律、违反监管规则、违反内部规章”行为进行专项治理工作,主要方式是机构自查和监管检查。

银监办﹝2017﹞46号

明确规定监管套利、资金空转、关联套利行为,意味着同业业务存在这三种行为是不合规的,后续会加以治理和整顿。对于同业业务的内容主要有,利用同业业务进行监管套利规避信用风险指标、资本充足率指标、流动性风险指标及同业代理转贴现等其他类指标。明确资金空转行为,不能使用同业理财购买本行同业存单、同业资金空转、同业存单空转等。

银监办发﹝2017﹞53号

利用“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”规范银行同业业务发展。同业投资业务实施穿透管理至基础资产,根据所投资基础资产的性质足额计量资本和拨备,将基础资产纳入对应最终债务人的统一授信管理和集中度监管。同业监管指标从期限、一级资本水平、集中度进行管理,提到若将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余额,是否超过银行负债总额的三分之一。

银监发〔2017〕4号

督促银行同业资金服务于实体经济,更多是象征性的建议。同业业务相关的创新要按照减少嵌套、缩短链条的原则,穿透监测资金流向,真实投向符合国家政策的实体经济领域。

银监发〔2017〕5号

主要关于银行内容控制体系相关的内容,目的是促使银行内部控制体系更加完备,更好的发挥监管作用。

银监发﹝2017﹞6号

提高关于同业业务由于期限错配带来的流动性管理水平。将同业业务纳入流动性风险监测范围,制定合理的流动性限额和管理方案,采取有效措施降低对同业存单等同业融资的依赖度;督促同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行,合理控制同业存单等同业融资规模;定期开展流动性风险压力测试;

银监发﹝2017﹞7号

强化对同业业务非现场和现场监管、信息披露监管和处罚力度。对于同业融资依存度高、同业存单增速快的银行业金融机构,要重点检查期限错配情况及流动性管理有效性,要披露期限匹配和流动性风险信息。对于同业投资业务占比高的机构,要重点检查是否落实穿透管理、是否充足计提拨备和资本,应披露投资产品的类型、基础资产性质等信息。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

任泽平

方正证券首席经济学家。曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任、国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师。