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全球经济走强,中国二次探底,监管维稳市场
2017-06-05 10:36:27 来源:泽平宏观




2.3 中游:发电耗煤有所回落,钢价略降水泥维持高位机械火爆

工业生产放缓。5月6大发电集团日均耗煤量同比11.0%,低于4月同比14.0%。6月前两日,6大发电日均耗煤59.3万吨,环比5月的60.8万吨下滑了2.4%,作为对比,去年6月日均耗煤量以及前两日的耗煤量均值环比5月均值分别上升了8.6%和3.4%。

国内钢厂复产回暖,上周全国高炉开工率为75.1%,环比增加0.4个百分点。上周盈利钢厂比率84.7%,环比增加1.3个百分点。5月螺纹钢价格先升后有所回落,5月同比48.0%,高于4月同比25.4%。5月钢铁呈现生产弱库存低的特征,日均粗钢产量同比-1.1%,低于4月的2.0%和3月的4.8%;螺纹钢库存同比由4月的25.9%明显下滑至2.6%。

水泥价格维持高位。本周水泥价格与上周基本持平, 5月全国水泥价格指数同比32.2%,低于4月的33.3%。在供给侧改革以及环保压力影响下,水泥供给端收缩,预计水泥价格短期将维持高位。

受原价下跌影响,化工产品价格整体偏弱。截至2017年6月1日,大宗商品价格涨跌榜中环比上升的商品有35种,集中在化工板块和农副板块;涨幅前3的商品分别是干茧(3A以上)(1.9%)、生丝(国内商检丝)(1.8%)、乙烯(1.8%)。环比下降的商品共有75种,集中在农副和化工板块;跌幅前三的商品分别为布伦特原油(-3.4%)、WTI原油(-2.7%)、顺丁橡胶(-2.6%)。

机械市场销售持续旺盛。第一商用车网的数据显示,5月我国重卡市场共约销售各类车型9.3万辆,环比4月下降11%,同比增长43%,上月同比为52%。重卡销售同比下滑主要源于物流车需求的下降,而工程车的销售仍较好。随着“一带一路”等基建项目的推进和企业设备更新,机械市场需求将维持高位。



2.4 上游:油价持续下跌,有色偏弱

本周CRB工业原材料指数环比0.2%,6月同比12.2%,高于5月同比10.9%。南华工业品指数环比-4.0%,6月同比30.3%,低于5月同比37.2%;南华农产品指数环比-2.6%,6月同比-2.8%,低于5月同比6.3%。

受美国和欧洲的近期经济数据影响,美元指数偏弱震荡。本周美元指数环比-0.3%,6月同比2.5%,低于5月同比3.8%。黄金价格偏强震荡,本周伦敦现货黄金环比上升0.8%,6月同比-0.7%,高于5月同比-1.7%。

由于上周欧佩克会议未超预期,市场对于原油供需的悲观预期持续发酵,美油价格连日下跌。本周WTI原油价格环比下降0.2%,6月同比下降0.4%,低于5月同比3.0%。在市场反应不佳的情况下,欧佩表示,如果原油库存维持高位、继而压低油价,欧佩克将在下一次会议上深化减产。俄罗斯也表示,会和欧佩克一起行动,依据市场情况调整减产幅度。此外,据JBC测算,欧佩克减产执行率由4月的96%下滑到5月的92%。美国方面,美油库存下降幅度远超预期。5月26日当周EIA原油库存减少642.8万桶/日,预期减少300.0万桶/日;汽油库存减少285.8万桶/日,预期减少150.0万桶/日。综合来看,油价短期难以突破50美元/桶的关键阻力位。

LME铜偏弱震荡,本周环比-1.0%,6月同比为21.4%,高于5月同比18.6%。LME铝价格周环比-2.5%,6月同比19.8%,低于5月同比22.7%。LME锌价格周环比-1.5%,6月同比27.2%,低于5月同比38.3%。

国内外货运价格增速分化。本周波罗的海干散货指数(BDI)环比下降7.4%,6月同比39.8%,低于5月同比57.0%。上周中国沿海干散货运价指数(CCBFI)环比上升0.9%,5月同比24.6%,低于4月同比34.6%。



2.5 价格:菜价升猪价降,燃油价格增速回落

本周农业部28种重点监测蔬菜平均批发价环比与上周持平,前海蔬菜批发价格指数环比下跌3.5%,山东地区的蔬菜批发价格指数环比上涨0.8%。农业部28种重点监测蔬菜平均批发价、前海蔬菜批发价格指数和山东地区的蔬菜批发价格指数5月同比分别为-6.6%、-0.3%和-15.9%,分别较上周下降0.6、0.8和1.8个百分点,均大幅高于4月的-19.2%、-16.9%和-26.2%。

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