专栏首页>任泽平
政策催化PPP加速落地,地方基建投资超预期
2017-02-16 13:14:38 来源:泽平宏观


事件:2017年2月13日,全国PPP综合信息平台项目发布第五期季报。

点评:

1、受政策加码催化,2016年四季度PPP项目落地率明显上升。2016年以来PPP项目需求不断增长。截至2016年12月末,全国入库项目总投资达13.5万亿元,落地率达31.6%,与1月末、3月末、6月末、9月末的19.6%、21.7%、23.8%、26.0%的落地率相比,4个季度的落地率环比增加分别为2.10%、2.10%、2.20%和5.60%,四季度的落地率明显上升。

2、PPP项目从识别阶段到执行阶段的效率明显提高。财政部第三批示范项目在2016年10月才公布,而截至2016年12月底(全国PPP综合信息平台项目发布第五期季报的数据截止期),不到3个月的时间,第三批示范项目的落地率达到了42.9%。根据第二期季报的数据,2015年9月公布的第二批示范项目(加上第一批)在2016年1月末的落地率仅32.6%。另外,项目落地周期也明显缩短,12月末平均每个项目落地周期为12.8个月,与6月末相比缩短了缩短0.7个月,其中三批项目的平均落地周期分别为15.0、15.6和11.0个月,反映了当前PPP项目从识别到落地的执行效率明显提高。

3、PPP项目投资范围扩大,市政工程类项目仍是大头。在此前的几期季报中,教育、医疗、养老等领域的投资额和落地情况难如人意。2016年10月养老服务市场被全面放开,财政部第三批示范项目的投资领域也不断扩大,教育、医疗、养老三类合计投资金额占10%。而在第三批示范项目出炉前,教育、医疗和养老类PPP项目投资额仅占2%、2%和1%。尽管投资范围扩大,PPP项目投资仍以市政工程和交通运输领域为主。截至12月末,在各行业PPP项目数及投资额中,市政工程、交通运输、城镇综合开发3个行业项目数和投资额均居前3名,合计分别占入库项目总数、总投资的54%、68%。与6月末相比,市政工程和交通运输的新增项目数和投资额也是所有行业中最高。

4、PPP项目的区域分布趋于均衡,但财政紧张省份的项目诉求仍然较高而落地较低。与9月末相比,贵州、山东、云南、河南、四川仍然是入库项目投资额排序的前五名,分别为16034亿元、12229亿元、10302亿元、9538亿元、9180亿元,合计占入库项目总投资的42.4%,这一比例在6月末和9月末分别为45.9%和43.0%,PPP项目的区域分布更加均衡,但是财政压力较大、资金较为匮乏的省份的PPP诉求更高,推动的积极性也更大,但是从落地情况上看并不乐观,以贵州为例,落地率仅为3.6%,可见项目较多,但落地有待加速。

5、PPP项目的民企参与度提高。截至2016年12月末,签约社会资本共419家,其中民营企业(含民营独资和民营控股)163家,占比39%。而在6月末,签约的社会资本共119家,民企43家,占比36%。随着PPP盈利模式的成熟、可投资领域的扩围、政策扶持加大,PPP项目对民间资本的吸引力大大增加。随着PPP项目资产证券化的推进,2017年民间资本将加快城市基建的发展。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。