专栏首页>任泽平
2017年稳中求进具有特别重要的意义
2016-12-19 13:41:16 来源:泽平宏观

财政支出大幅上升,科技社保支出明显增加。11月全国财政支出同比增长12.2%,较10月大幅提升24.7个点;其中,中央增长12.4%,较10月上升6.8个点;地方增长12.1%,大幅上升27.6个点。并且,去年同月支出基数较高,中央支出增长30.6%,地方支出增长25.3%。分项看,多数项目支出增速均有所提升。1-11月,科学技术支出累计同比增长15.3%,较10月上升6.7个点;社会保障和就业支出增长16.0%,上升3.2个点;城乡社区支出增长29.6%,上升2.2个点。

土地出让收入继续改善。1-11月,政府性基金收入同比增长15.4%,较10月上升3.1个点;其中土地使用权出让收入同比增长19.1%,较10月上升3.9个点。11月100大中城市土地成交面积同比下降9.5%,土地成交溢价开始企稳,溢价率较10月仅下滑4个百分点。1-11月,全国房地产开发投资同比名义增长6.5%,较1-10月回落0.1个点;其中住宅投资增长6.0%,较1-10月上升0.1个点。12月政治局会议提出加快研究建立符合国情、适应市场规律的房地产平稳健康发展长效机制。

财政收入预算进度高于去年,支出预算进度为十余年高值。1-11月,全国一般公共预算收入为年初预算的94.3%,高于去年同期值90.7%(近十年最小值);全国一般公共预算支出为年初预算的91.8%,为十余年的最高值。

2.3 房产销量下滑幅度放缓,土地成交溢价持续回落

下游:房产销量下滑幅度放缓,土地成交溢价持续回落。本周30大中城市地产销量面积环比下降4.9%,其中一线城市环比上升0.8%,二三线城市环比分别下降8.7%和1.8%。相较于上周,一三线城市环比分别增加了18.3和6.8个百分点,二线城市减少20.3个百分点。截至12月15日,30城地产销售面积同比下降15.8%,较上周下降了1.9个百分点,其中一二三线同比分别为-19.6%、-20.4%和-3.9%。与上周增速相比,一线和三线销售增速下降了7.6和3.1个百分点,而二线城市微升了0.2个百分点,与上周基本持平。从12月上半月的销售情况来看,地产销售下滑幅度较11月全线缩窄。

本周土地成交环比上升,二三线城市土地成交较上周大幅上升,其中二线城市成交回暖与政府土地供应加速有关。12月第2周100大中城市土地成交面积环比上升54.9%,其中一线城市环比-41.9%,与上周的-41.4%基本持平,二三线城市环比分别上升59.2%和66.3%,回升明显。截至12月16日,全国土地成交面积同比下降20.3%,其中一三线城市分别下滑56.3、33.9个百分点,二线城市上升4.0个百分点。与上周相比,一线城市土地成交面积下降16.6个百分点,二三线城市上升42.7和34.8个百分点。

一二线城市土地溢价率进一步回落。本周100大中城市土地溢价率为8.8%,较上周下降47.1个点,其中一二线城市溢价率分别为2.3%和5.0%,较上周环比下降42.5、66.6个点。

全国乘联会12月8日发布最新11月乘用车销售数据,11月份我国共销售乘用车242万辆,同比增长19.8%,1-11月累计销售乘用车2109万辆,同比增长15.7%,产销量略超预期。2017年将延续购置税减免的政策,但优惠幅度由原来的5%调整为7.5%。由于优惠幅度缩减以及2016年的高基数,明年的乘用车销售增速预计回落至10%以下。

本周票房市场陷入低迷,电影票房收入环比下降15.6%,电影观影人次下降13.9%,电影放映场次环比1.75%,与上周相比分别下降42.1、47.1和0.75个百分点。电影票房收入和电影观影人次同比分别为-13.8%和-7.3%,表现弱于上周,电影放映场次同比31.4%,较上周增加2.2个点。

中游:发电耗煤量回升,钢铁价格上涨。本周6大发电集团日均耗煤量环比上升8.0%,截至12月16日,本月6大发电日均耗煤63.09万吨,高于11月均值59.04万吨。12月日均发电耗煤同比上升7.7%,较上周上升3.3个点,但仍低于11月的8.7%。近期我国环保政策趋严和供给侧结构性改革深化,工业生产受到影响,恢复缓慢。尽管今年是拉尼娜年,冬天却暖于去年,12月平均最高温度(10.9°)较去年同期(9.0°)高了1.9摄氏度,居民用电需求小于去年,带动发电耗煤回缩。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

任泽平

方正证券首席经济学家。曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任、国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师。