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七大政策主题:混改、PPP、债转股、轨交、深港通、消费、海绵城市
2016-10-20 09:55:02 来源:泽平宏观

  补短板是供给侧改革的一个重要目标,目前我国城市轨道交通建设是我国公共服务中的一块短板,与几个世界级的大城市仍然存在较大的差距。我国大城市的轨道交通无论是在密度、载客比例上都有较大的提升空间。

  今年我国投资呈急剧下滑的态势,8月固定资产完成累计额同比增速8.1%。国庆节前后各地出台限购措施,房地产投资下降,为保增长,基础设施建设投资势必要加强。城市轨道交通建设产业链庞大,对GDP拉动作用明显,有利于解决城市拥堵问题和提升城市形象,因而地方政府投资意愿强烈。

  8月31号发改委印发《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》指出,鼓励社会资本进入传统基础设施建设领域,其中就包括城市轨道交通建设。

  5月份国家发改委、交通运输部联合印发的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》指出,2016至2018年,拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项,涉及项目总投资约4.7万亿元。其中,铁路和城市轨道交通项目是建设“重头戏”,重点推进103个城市轨道交通项目前期工作,新建城市轨道交通2000公里以上,涉及投资约1.6万亿元。

  在补短板、促进投资的双重压力下,轨道交通未来可期。可以重点关注受益的标的。

  风险提示:轨道交通建设不及预期。

  5 “深港通”启动在即

  深化金融体制改革,启动“深港通”。深化金融体制改革是今年政府工作的重点,其中启动“深港通”是一项重要任务。8月16日国务院宣布“深港通”正式开始启动。近期,深港通启动工作密切推行,10月14日,中国证监会日前发布《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》,整合原有证券公司、公募基金管理人港股通相关监管文件,并将适用范围扩展至包括深港通在内的内地与香港股票市场交易互联互通机制。指引明确了证券公司、公募基金管理人开展内地与香港股票市场交易互联互通机制下,港股通相关业务有关事项的具体要求。

  10月12日,深交所、港交所、中国证券登记结算有限公司及香港中央结算有限公司,联合在深交所举行了签约仪式,签订了深港通《四方协议》。

  10月10日,深交所近日发布与深港通相关的八大业务规则,包括《深港通业务实施办法》、《港股通投资者适当性管理指引》、《港股通交易风险揭示书必备条款》、《港股通委托协议必备条款》、《关于深港通业务中上市公司信息披露及相关事项的通知》、《香港结算参与网络投票实施指引》,以及修订后的《股东大会网络投票实施细则》和《交易规则》。

  2014年11月开通的“沪港通”为“深港通”提供了一个可以借鉴的模板。目前沪港通成交活跃的股票多来自于保险、银行、食品饮料、交运、汽车、证券、家电和建材等行业,而从QFII、RQFII的经验来看,境外的机构投资者的风格以稳健为主,大多青睐高分红、低估值的股票。

  风险提示:深港通推进不及预期,相关公司的业绩不及预期。

  6 可选消费兼顾稳增长和促转型

  今年投资增速下降,但是社会零售额同比增速稳定在10.4%左右,成为经济的重要稳定器。

  房地产调控后,消费更成为政府“稳增长”和“促转型”重要抓手。10月14日,国务院总理李克强主持的国务院常务会议,确定进一步扩大国内消费的政策措施,要求以改革创新增加消费领域特别是服务领域有效供给、补上短板,培育经济发展新动能。会议指出,下一步,一要消除制约养老、教育、体育等消费的体制机制障碍。二要加大旅游、文化等领域有效供给。三要出台加快发展健身休闲产业指导意见,因地制宜发展冰雪、山地、水上、汽摩、航空等户外运动和电子竞技等,配套建设营地、码头等设施,发展民族民间健身项目,提升器材装备研发制造能力。四要促进传统消费升级。五要优化消费环境。通过放宽准入,吸引社会投资增加消费品和服务供给。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

任泽平

方正证券首席经济学家。曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任、国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师。