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最重要的金融会议到底说了啥?有些地方投资要注意了
2017-07-19 10:48:31作者:齐俊杰 来源:中国经营网

周末,第五次金融工作会议闭幕,这种几年才开一次的会,规格至高,影响之大对于今后很长一段时间金融工作有着重要的指导意义,那么此次金融工作会议到底说了些什么?

首先,货币政策,这个是我们最关心的一点,金融工作会议提出稳健的货币政策,这里面字眼稍微变化了一下,特别注意去年底货币政策的表态是稳健中性,而这次拿掉了中性,只强调了稳健。鉴于之前的货币趋势是宽松到紧缩,这次的表态很可能是不再进一步紧缩的信号,也就是说可能会维持这样一个市场流动性水平,在定量上不再进一步回收货币。主要也是考虑到,货币如果过度紧缩可能会带来进一步的债务风险,毕竟钱突然收的紧,就像节食减肥一样,短期内可能有用,但长期效果不佳,还容易产生各种副作用。爆发新的风险。稳健的货币政策将会更加强调持久效果,强调健康减肥。但这绝不代表货币放松,货币想重回宽松的可能性几乎为零。

其次,从金融去杠杆到经济去杠杆,这是此次金融工作会议的核心,上半年去杠杆的主战场在银行里面,而下半年开始,去杠杆将走出银行,进入到实体经济当中,这里面点名了几个重点,就是国有企业僵尸企业,说到了地方政府再给僵尸企业续命,不忍心让他们倒掉,经济活动无法完成出清。所以下一步估计会刮起腥风血雨,目的就是搞掉僵尸企业,进一步清理债务,然后尽可能的给国企降杠杆,作为金融大客户的国企,之前都能从银行拿到相当便宜的钱,从而在市场上放高利贷,做金融二道贩子。下一步将集中整治他们,国企也会被银行追债,这也就意味着国企本身也要去向他的债主追债。所以从这个渠道流出的资金,将被阉割。而这条资金链,之前主要流向的渠道就是房地产。现在收缩国企资金,对于房地产开发商将是致命打击,也就意味着一个私下的融资渠道将被堵死,而且可能会快速形成若干三角债。所以,经济去杠杆的表述,也就意味着,实体经济中,杠杆最高的非金融企业端,将成为整治重点,而在非金融企业端中,开发商的资产负债率无疑是最高的。比如之前的融创,欠债1000多亿,资产负债率124%,不知道孙宏斌听到会议的消息,会不会泪奔呢。

第三,成立金融发展委员会,协调一行三会工作,金融发展委员会是在2013年的金融监管协调会的基础上升级而来,主要目的就是起到协调的作用,将一行三会捏成一个整体。也是主要针对最近出现的各种金融乱象。比如宝能野蛮人入侵万科,这就涉及了两个部门,证监会和保监会的协调,还有各种形式的民间金融创新监管,可能也会涉及银监会和证监会还有保监会,到底该谁管的问题,而之前没人协调,大家的态度普遍是你不管我也不管。所以才造成很多问题,现在增加这么个部门,主要是为了优化一行三会的工作,老齐估计十有八九是要针对互联网金融创新,比如比特币归谁管,还让不让他继续发展,P2P到底怎么规范,互联网证券,甚至互联网保险,到底该怎么监管,这些都是金融发展委员会的工作,对于金融创新,工作会议上也给了明确的方向,那就是加强互联网金融监管。这是一个对行业的负面表态,之前放的尺度比较大,未来可能会全面回收,出台各种规范。并促使管理规范落地。大量的民间金融互联网创新,可能会被要求暂停。与之前跑路为主流的死法不同,之后企业被监管死的局面,可能会越来越多。所以大家要格外留神这一块。密切重视政策变化。

第四,再次强调金融的重要,并重点提出防范金融风险,我们给了三个任务,首先金融的作用是服务实体经济,其次是防范金融风险,第三是深化金融改革。服务实体经济也就意味着IPO绝不会暂停,而且可能速度还会加快,对于股市来说是个利空。至于贷款会有指导的流向中小企业方向,防范金融风险这两年多次提到,最主要的风险点就是住房市场泡沫以及地方和国企的债务,这些又都与房价有关,目测这也就意味着,房贷下半年可能会进一步被卡死。对于楼市调控的效果应该并不满意。所以才会不断的强调金融风险,至于深化改革的方向,仍然是资本账户开放。这个大方向不变。也就是说,人民币继续开放,国家经济继续开放才是主流。而降低国内外资产价格差,将会成为主要任务。

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