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物价难涨!通胀思维会坑惨很多人
2017-07-13 10:54:26 来源:中国经营网

最近,国家统计局公布了6月的经济数据,6月CPI同比,也就是跟去年相比增长仅为1.5%,而环比也就是跟上个月相比出现了负增长0.2%,所有的食品周期都不景气,鲜果,蔬菜,猪肉都供给充足,鸡蛋更是表现低迷,今年的CPI价格并不会有什么问题,大概今年整体增长2%就不错了。所以物价的问题我们并不担心。

再看PPI,前两天我们关注了铜的涨幅,6月的后半个月铜价出现了很诡异的上涨,我们之前说过,判断强周期两个因素,一个是铜的价格,另外一个就是PPI指数,看到铜价上涨,乍一看好像是强周期回归,我们当时就说需要等待PPI的验证,但是我们在PPI数据中并没有得到有效的验证,6月份PPI同比只上涨了5.5%,同比数据与上月持平,而环比数据仍然为负的0.2%,不过是跌幅收缓。我们再反过头看铜的价格,在6月30号见顶之后,已经跌了半个月了。可见这是一波脉冲式的反弹,并不是趋势上升。

仔细看PPI的构成,燃料和动力价格上涨对于PPI的影响较大,比如煤炭价格最近没少涨,这其实是比较麻烦一件事,因为这属于基础燃料,是所有工业活动的上游。他们的价格是所有工业活动躲避不开的。这些东西的上涨,并不能有效传导到工业品价格的原材料上,也就是说采掘业获益,而能源加工业将承受巨大的成本压力。而工业品部门又不能将价格传递给消费者,所以工业活动也会受到影响。整个价格的传导机制并不顺畅。那么唯一的合理解释就是,钱正在变少。不是工业的问题,而是金融的问题。

通货膨胀很多人都理解成为是东西涨价钱毛了,其实不是,通货膨胀的真正含义是钱多了。货币发行多了,自然你的感受就是东西涨价,钱不值钱。但现在我们在极力克制资金的投入,5月份的金融数据第一次货币供应量M2低于10%,估计以后这种低货币供给将成为常态,货币政策偏中性,其实就是要过苦日子了。钱少了之后,消费行为就会降低,而消费行为会影响生产行为,生产行为会降低需求,所以强周期就这么走成了弱周期。大家都没钱消费了,也就不生产,不建设,工厂就会更多停工。特别是经历了去年一波补库存之后,从去年9月份开始到今年3月份,这半年时间我们快速的补充库存,本希望强周期回归,但发现根本传导不下去。最后无法形成消费市场的变现。大量的企业已经被套,库存起来了没有形成销售,最后又是库存积压。所以马上转为了去库存周期。最倒霉的是,国际能源价格,我们并没有绝对的定价权,比如石油,基本是美国人和中东的博弈,我们只能成为价格的接受者,靠需求影响价格,所以我们看到了奇葩的现象,尽管我们消费不足,尽管我们价格无法正常传导,但是并不阻碍能源价格上涨,这种最基础的成本上涨,最后价格又涨不上去,如果你是企业家你会怎么样。是不是感觉越生产越赔本呢?

作为普通人来说,如果CPI始终低迷,而PPI的能源价格上涨的话,将影响企业业绩,也就意味着今年你们公司的收入将更少,很可能进一步影响你的收入。而这既是结果也是原因,明年你不得不继续节俭消费,进一步压制消费市场需求。反过来继续压缩企业利润。我们已经陷入了通缩的苗头。那么有没有可能,通过大量发行货币,改变这个情况呢?可能性不大,因为多印钞票需要有特殊的土壤,这个土壤就是美国得是宽松的。人民币得是升值的。只有这样,你印的钱才能变成财富浇灌到国内,而如果美国紧缩,人民币贬值。你印了钱也没有用,多印的人民币会流向国内,但是财富会流向海外。如果背后的财富,也就是外汇走掉了,人民币不过就是一张纸而已。所以从这个意义来说,我们同样是世界经济周期的接受者,而不是主宰者。美国的加息周期已经开始了1年半,缩表周期9月份也要开始,所以对我们真正的考验还没有到来。明年应该是各种资金最紧张的时候。

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