拨开银行理财的三重“面纱” - 齐家 - 中国经营网_中国经营报

拨开银行理财的三重“面纱”

2013年,在山东经营一家小企业的王先生(化名)“卖空”了所有的信托投资产品,在过去的两年中,这曾是其最主要的投资方式,往往一次性投入过亿去认购信托计划的一半份额。

那个时候信托投资的形势“一片向好”,预期收益10%的项目俯拾皆是。但没过多久就已经是“风雨欲来”之势:开始是个别信托项目兑付问题的零星出现,之后愈演愈烈,甚至个别信托公司接连爆发项目违约,投资者与信托、银行之间的纠纷也不断见诸报端。

提前反应让王先生“逃过一劫”,也让其坚定了自我判断,如今,他把大部分资金投向私人银行的开放式理财产品,每年不超过3%的收益率让其觉得很安全,也很便利:可以随时回笼资金去捕捉新的市场投资机会。

“这些企业家与一线的实体运营更近,确实对风险有着独到而且真切的感知和判断。”一位全国性银行私人银行负责人表示,王先生的投资理念在私行客户中很具代表性,那些家族企业的拥有者在理财选择上普遍都更加谨慎。

自有理财:风险高低各不同

“有6%、7%的,但是产品都不保本,所以我就没有选择。”王先生认为如今银行理财产品的风险很高,一定要有所防范。

保本型理财产品属于低风险的产品,但目前在银行占比并不高,收益率也缺乏吸引力,普益标准6月份的监测数据显示,在银行封闭式预期收益型人民币理财产品中,保本型理财产品占比大约为10%,同时其平均预期收益率要普遍低于同期的非保本型产品,比如3个月以下的保本类产品平均预期收益率为 3.13%,非保本型理财产品的平均预期收益率则为 4.04%。

这尽管是大众理财市场的数据,但在银行自有产品线中,私人银行的产品类型并没有太多的差异性,“银行自有产品的收益率都做不高,因为投向就是那么几个。”上述私行负责人表示,与零售理财产品相比,私行产品可能会将收益率向上浮动20~30个点。

由于国内分业监管的政策,银行可以直投的领域有限,全国银行业理财信息登记系统统计的数据就显示,债券及货币市场工具、银行存款、非标准化债权类资产是理财产品主要配置的前三大类资产,共占理财产品投资余额的89.10%。但这并不意味着所有的银行自有产品都奉行了低风险的风格,“各个银行风格不同,有的会去尝试高风险的资产,也可以吸引有着高收益诉求的投资者。”一位业内人士就对记者透露,有些银行会推出委后贷款,将银行的不良贷款打包进理财产品,“通常是由机构投资者购买,个人投资者来说风险还是很大的。”

王先生对这样的产品也是避而远之,在一线经营的直觉让他对实业债务问题有着更深的感触,“企业的杠杆都很高,银行坏账要比公布的数字更多,出现问题就是大问题。”除此之外,银行的结构化理财产品也多打着高收益的幌子,但是最终实际收益却相差甚远,银率网的统计数据就显示,4月共有387款人民币结构性理财产品发行,平均预期收益率5.25%,不过4月340款到期产品中有90款产品未达到预期最高收益率,其平均实际到期收益率仅为2.1%。

比如交通银行的一款产品预期收益率为1.5%~8.25%,6月份到期收益率仅停留在了最低值。全国银行业理财信息登记系统发布的数据则显示,2015年终止到期的理财产品中有44只产品出现了亏损,主要为外资银行发行的结构化理财产品。

“理财产品肯定要有不同的风险等级,去满足不同投资者的风险偏好,尤其是私行的客户风险承受力普遍较高,但最重要的原则是要把合适的产品销售给合适的人,要坚持匹配原则。”一位大型信托公司的相关负责人指出。

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