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监管比特币需留出创新空间 投资者要自己负责
2017-09-27 16:50:15作者:万喆 来源:盘古智库

随着ICO(首次代币发行)被关闭,数字货币何去何从?随着e租宝董事长被宣判,网络金融何去何从?随着一些金融乱象出现和被整治,监管者和投资者何去何从?

是许多人心中的疑问。

什么是泡沫?

比特币是不是泡沫?许多人在问。

一千个人有一千种回答。我的看法是,比特币本身不是泡沫,但是它蕴含了极大泡沫,尤其是现在。

什么是泡沫?也许要先问,什么不是泡沫?什么都可以是泡沫。比方说,我们从小到大耳熟能详的绿豆,普通得不能再普通正常得不能再正常实际得不能再实际,一样可以有泡沫。前些年那场“绿豆风暴”相信很多人还记忆犹新。

此处所谓“泡沫”,一般是指的超出物品、或者服务实际价值的那部分。人为制造泡沫,往往就是炒概念,把一些空穴来风的所谓附加值放了进去。

以绿豆为例。绿豆一般被拿来当做消暑佳品。炒作者就在此基础上充分发挥,制造“新概念”,使绿豆从“清热解毒”变成了“包治百病”,引发抢购热潮,导致泡沫。

炒作这事儿,可以是有根的东西,作出衍生,也可以是无根的东西,强行衍生,也可以是有根衍生出无根。

比如可以炒作概念“吃了绿豆会变绿”,于是绿豆一时滞销,除了成为一些报复性送礼馈赠佳品。接着,蚕豆中刀,红豆反而大卖,黄豆则炒出天价。你懂的。

所以泡沫和诈骗,往往一线之隔。南海泡沫和庞氏骗局,其中都有这种逻辑存在。

当然,泡沫需要炒作“新”概念,大家不懂,才能使价值和价格背离。那么,新生事物就更容易有炒作的空间。比如说要去爪哇国创建宇宙第一的新能源汽车项目,比如用ICO技术来交友约会吃大闸蟹。因为这个东西本身,大家就不太清楚,怎么炒都可以。

只能说,新事物特别容易成为炒作目标。

正确看待监管与“泡沫”

有泡沫怎么办?

监管呗!

说的很对。

对于加强监管的促进,我们必须持续进行。但是,必须也要同时认识到这样几点。

首先,不可能完全抑制泡沫的产生。市场有波动是市场存在的意义之一。投资者不可避免的非理性会使市场在某一阶段必然存在泡沫,而且会因为反身作用,即“越涨越买”,追捧形成更大的泡沫。从长期看,市场价格会趋于均衡点附近,但从短期看,市场非理性的持续时间往往比大家预计的还要长。

继而,不可能完全预料技术的变革。监管跟不上创新有其存在合理性。监管总是事实上落后于创新,尤其是技术革命带来的变化,往往是监管始料难及的。当然,监管需要迎头赶上,更要赶超,才能维持正常市场秩序,但在初期,常常难免会形成监管和法规“飞地”。

最重要的是,不可能完全断掉市场的进步空间。2000年,互联网泡沫破裂,各种网络公司一间接一间的耗尽资金,美国证券交易委员会重罚一些大型投资机构,因它们误导投资者。但破裂的是架空于互联网上的泡沫,互联网本身却在几番沉浮中洗练出真正价值,成为今日世界不可或缺的生活基础。纵观历史,无论是1840年代的铁路,1920年代的汽车和收音机,1980年代的生物技术等,均有“泡沫劫”,但技术的进步性体现需要时间的磨砺和与现实的磨合,监管和法规亦不应因噎废食,需留出创新发展空间。

普通投资者需要的忠告

近年来,随着人民生活水平的不断提高,经济上富裕了,手有余钱,精神上富足了,想法更丰富,很多人都想要进行投资。但在投资这条路上,真是歧路丛生。

的确,监管和法规的不成熟有很大责任。我国的监管,过去很长一段时间在市场意识和监管思路上都有不小问题。直至近年来,才逐渐重新“正位”,并且仍然在不断修正的过程中。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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