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全球经济稳复苏 地缘冲突频加剧
2017-05-02 16:41:26作者:盘古宏观 来源:盘古智库

导读

发达经济体持续复苏。在大宗商品价格回升、外需环境稳步改善、国内积极财政政策的共同推动下,新兴市场经济延续向好态势。

地缘政治格局更加复杂化,其中朝核问题、叙利亚武装冲突和欧洲大选是主要事件。

全球金融市场平稳,投资者风险偏好上升,外汇市场总体波动性下降,全球股市普遍向好,发达经济体不同程度利率上行,新兴市场短期利率普遍下行。

美联储加息仍然是相对缓慢的过程,短期存在较大不确定性。

欧央行延续宽松政策,预计2018年中期才会逐步退出量化宽松货币政策。

中国进出口均显著上升,跨境资本外流规模下降,人民币汇率贬值预期弱化。

一、全球经济逐步回暖 地缘政治冲突加剧

(1)美联储加息决议符合预期

2017年3月15日联储会议决定加息25bp,将联邦基金利率提升至0.75%- 1.00%的区间,并小幅上调经济预期。决议发布后,美元汇率、美债收益率下跌,美股、黄金上涨。其中标普500指数盘中一度上涨超过1%。

美联储公开市场委员会认为2月份以来,劳动力市场进一步改善,经济活动继续温和扩张;家庭支出渐进增加,商业固定投资有所稳固;通胀近期更加接近2%的长期目标。


数据来源:WIND,下同。

(2)发达经济体持续复苏、新兴市场经济回暖

美国经济延续复苏态势。1季度制造业PMI月度均值由53.3上升至57.0,消费支出保持平稳,企业投资低位恢复,房地产开工量小幅提升。1季度月均新增非农就业人数为17.8万人, 3月失业率为4.5%,创10年新低;通胀率缓慢上升。特朗普政府在废除奥巴马的平价医疗法案、税制改革的问题上面临重大挑战。

欧洲经济创六年来最佳单季表现。欧元1季度制造业 PMI月度均值55.7,较上季度增加约1.8个百分点,消费者信心震荡回升,企业投资表现平稳;失业率下跌,2月欧元区总失业率为9.5%,跌至八年最低;通缩风险逐渐消失。

日本经济持续缓慢复苏。1季度制造业PMI月度均值由51.7上升至52.8,企业利润增长率回升,投资需求抬头,消费需求回暖,住宅投资活跃,出口和进口同比增速开始回升并双双由负转正。

新兴市场国家经济整体延续向好态势。2017年1季度俄罗斯经济增长继续恢复,逐步摆脱负增长状态。巴西制造业PMI仍处于枯荣线下方,但有所上升,1-3月分别为44.0、46.9和49.6,显示制造业慢慢有所恢复。印度1-3月制造业PMI重新恢复至50以上,商品和服务出口和进口继续维持快速增长。南非制造业PMI继续维持在枯荣线以上,1-3月分别为51.3、50.5和50.7。东盟六国2017年第1季度加权平均经济增长预计为4.7%,与上季度持平。由于主要外部经济体均出现显著复苏,本地区继续保持始于上季度的经济回暖,预计所有六个国家的经济前景都将好于上年。

(3)地缘政治冲突复杂化

本季度地缘政治格局更加复杂化,朝核问题、叙利亚武装冲突和欧洲大选使冲突加剧。

朝鲜于2月中旬向半岛东部日本海方向发射一枚型号不详的弹道导弹。据韩国联合参谋本部发布的消息,该导弹共飞行了500多公里,来自世界各地的分析称,这不是一次洲际导弹试验,更可能是中程导弹试验。朝鲜核武装决心异常坚定,国际社会的强烈反对和持续制裁能至今未对其形成有力牵制,叙利亚局势错综复杂,既有政府军与反政府武装之间的冲突,也有恐怖组织的肆虐暴行,还有教派冲突以及外来军事干预,爆炸袭击、自杀式汽车炸弹袭击、化武袭击频发。4月7日美国对叙利亚一个空军基地发动突然袭击,向该基地发射了50多枚巡航导弹,这次袭击可能将让局势朝着更加复杂和危险的方向发展。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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