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地王现象能否终结?
2016-09-09 15:56:14 来源:盘古智库

导言

  全球经济格局巨变,中国还能充当世界经济的救世主吗?中国如何调整国内经济结构?其他国家能否给中国帮助?中国企业负债占GDP比率居全球主要大国之首,将如何影响中国的未来?一边是激烈的楼市去库存可能招致开发商资金链断裂之危,一边是地王频现,如何理解房价诡局?地方政府有能力化解地方债务的巨大风险吗?债务风险中,银行扮演了怎样的角色?中国杠杆率上升,资本加速外流,背后是何种力量在左右?


张明:盘古智库学术委员、社科院世界经济与政治研究所研究员、国际投资研究室主任。研究领域为国际金融与中国宏观经济。在跨境资本流动、外汇储备投资、人民币汇率与人民币国际化、中国货币政策等领域的研究引起了较多关注。多次参加国务院研究室、全国人大财经委以及各相关部委组织的专家研讨会,多次为中办、国办等机构撰写决策咨询报告。

万喆:盘古智库学术委员,中国黄金集团首席经济学家。主要研究方向为黄金及商品市场、国际国内宏观、国内经济政策、战略发展等。


G20峰会:意义何在?

问: 以前是中国看世界的需求,现在是世界看中国的需求,全世界主要国家都希望中国经济能健康发展,多从其他国家进口,进而带动世界其他国家的发展。这也是G20这次在中国召开,选择中国做主席国的重要原因之一。你们认为,在全球经济实力新格局之下,如何定义中国在世界经济中的角色?如何调整国内经济结构?

❖万喆:随着三十年的高速发展,中国的体量和地位的确已不可同日而语。尤其是08年经济危机后,以中国为代表的新兴国家体曾经被寄予厚望,而在这几年全球经济在泥泞中挣扎之时,中国的政治、经济政策也已经显现出较为明显的“外溢效应”,显现出对世界的影响力。 包括这次G20的召开,都是中国在全球舞台上逐渐走向中央的标志。就是说,这和个人打拼一样,通过财富的积累,已经有了信用和名誉,从而获得社会地位,进而开始参与规则制定和政策设计。谁都能明白,这是件好事,也是个体追求的终极和正常目标。 但是,我们也应该清醒地看到,中国这个个体在世界舞台上还有很多不足,一方面自身的结构性矛盾仍然需要理顺,另一方面既有的国际势力仍然拥有相当的地位和力量。因此,我觉得中国的崛起是大势,是好事,但是也要如履薄冰、如临深渊、谨慎小心,不要有“救世主”心态,要顺势而为。风繁柳密处拨得开,方见手段;风狂暴雨时立得定,才是脚跟。

❖张明:首先,中国还是一个人均收入不足1万美元的中等收入国家,经济增长依然在较大程度上依赖制造业;其次,中国的经济结构正在发生深刻转变。从供给侧来看,服务业占比不断上升,制造业占比不断下降。从需求侧来看,消费占比不断上升,投资占比不断下降。在过去,中国主要是在大宗商品市场上成为全球主要的需求方,在未来,中国在大宗商品市场上的需求可能会逐渐削弱,但在消费品与服务品方面的需求将会逐渐增强。不要过分渲染“中国进口”的重要性,中国要成长为美国那样的能够向全球提供广袤的消费品市场的国家,还需要很长时间。

: G20真的有用吗,为什么开会越多,经济越不景气?是不是全世界的政府都走错路了?

❖张明:所谓开会越多,经济越不景气。其实是把相关性理解成因果关系。事实上,G20峰会的产生,正是世界各国携手应对美国次贷危机的产物。诸如G20这样的多边平台,由于需要平衡与协调的利益太多,因此通常很难形成集体行动,除非是在全球面临共同的重大威胁的时候。因此,我们可以看到,在美国次贷危机最深重的时期,G20平台上各国迅速达成了集体放松宏观经济政策的共识。但随着经济的反弹,各国利益逐渐分化,G20平台上达成一致共识的难度就越来越大了。各国未必是走错路了,总体而言,由于结构性改革知易行难,传统宏观经济政策的空间所剩无几,各国政府的确面临越来越大的困难。

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