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唐学庆:金融奢侈品和“草根”怎么嫁接

访紫马财行创始合伙人兼CEO唐学庆

 

人物 来源:中国经营报 作者:屈丽丽 2015-06-27 11:33:29 阅读: 评论:0

  在P2P、股权众筹、消费金融、第三方支付等互联网金融机构雨后春笋般诞生的今天,到底怎样的商业模式和竞争力格局才是赢得市场的关键呢?

  显然,上述这些典型的在宏观上具有时代创新意义的互联网金融产品,在微观上却缺少了差异化的竞争模式。

  这也就意味着,在面临同样的市场环境与同样的政策困扰的时候,谁能看得更远一些,谁能对未来的趋势有着更加准确性的判断,谁就有可能构筑一个竞争上的蓝海。

  紫马财行,我们姑且称它的母公司紫马基金为互联网金融机构,因为紫马财行曾是国内仅有的几十家母基金之一,算是从传统金融转型而来。紫马财行目前除了母基金业务之外,同时涉足了P2P(互联网金融平台)和普惠金融(社区金融服务门店)以及针对高净值人群的个性化财富管理和咨询业务。

  紫马财行创始合伙人兼CEO唐学庆认为当前国内财富管理面临的最大问题还在于产品不足,也就是说需要有各种各样的金融产品放到赛道上,包括保险、基金、证券、P2P等,所以接下来的产品开发非常重要。

  在《中国经营报》记者看来,对唐学庆专访的价值在于:在创业引发的互联网金融极其火热的今天,紫马财行为更多P2P企业提供了一个较有前瞻性和可能性的路径选择。

  母基金是“投行门口的野蛮人”

  《中国经营报》:紫马财行是国内较早涉足母基金的民营机构,也被第三方评为业内十大母基金之一,能否谈谈你们对母基金业务的认识?

  唐学庆:对于母基金业务,我们是2012年开始研究的。在研究了欧美发达国家的金融产业之后发现,仅华尔街的母基金管理公司就有上百家之多,每家的资金管理规模在120亿美元以上。当时国内这种纯市场化运作的母基金还不超过20家,规模最大的某财富公司,当时号称管理规模170亿元人民币,而实际上其中150亿元都是房地产基金,剩余20亿元才是真正的PE、VC母基金。也就是说,国内最大规模的母基金才20亿元,连国外的零头都不到。

  我们又研究了国外几个大的巨头,比如黑石集团、大摩,我们发现他们旗下都有母基金项目。母基金在国际市场上分为三大块,一是PE、VC母基金,二是房地产母基金,三是对冲基金母基金。它的对冲基金把期货、外汇、黄金都包括在内,然而国内对冲的概念还不成熟。

  同时,在国际上,基金的组织形态有三种,一种是公司型,一种是有限合伙,第三种是信托型,就是说信托是其中一种形式或通道,相当于契约性基金。但是,在国内信托反而成为了一种理财产品,没能真正发挥其在基金组织形态方面的作用。

  国内的母基金有多个阵营,首先是国资,以2010年国开行和苏创共同发起的600亿元母基金为代表,当年也成为母基金的元年,随后各个地方也成立了地方政府引导基金,到现在有100多只。之后类似于紫马基金这样民营的母基金也应运而生,2012年不超过20家,到现在不超过30家。

  政府引导的母基金,只针对PE、VC市场,成立基金后投向当地知名的VC机构,通过这些机构投向资金短缺的中小微企业,解决他们融资难的问题。但这些资金是有限的,政府不可能源源不断拨款,因此就需要大量市场化运作的母基金公司来整合民间资金,这也正是我们看到的机会所在。

  紫马基金目前有三大块,我们PE母基金占40%,房地产基金10%,其余是证券母基金。我们的资金来源是民间,高净值人群,我们自己的财富管理部门为我们提供源源不断的投资人。

  《中国经营报》:你怎么看目前国内母基金发展的市场环境?

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