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邢利斌:从煤炭大亨到“金融炸弹”

人物 来源:南方周末 2014-02-13 15:20:44 阅读: 评论:0

  从柳林县城驱车前往邢利斌的老家留誉镇,这里更像是“联盛王国”,沿路大大小小的煤矿、焦化厂都是联盛的。

  2009年,邢利斌以34亿身家,跻身胡润能源富豪榜第22位。但邢利斌打造“煤焦企业航空母舰”的目标并未止步,最高峰的时候,邢控制了柳林超过80%的地方和集体煤矿。2009年之后,他更将触角伸向教育、房地产、农业,联盛变成一条八爪鱼。

  就在联盛上市后不久,华润电力的老总也来登门拜访,因为华润电力需要大量的主焦煤作为原材料。

  2009年,华润电力与邢利斌共同成立山西华润联盛能源投资有限公司,邢利斌持有42%的股份。华润联盛斥资70亿元在中阳、交口、石楼、兴县、临县、孝义等县市收购矿井39对,整合后形成13对主体矿井。2012年达到3000万吨,这相当于2012年山西省煤炭产量的1/30。

  在这之后,联盛收购煤矿更是疯狂。

  2011年8月,联盛相继收购了吕梁市两大煤炭集团——离柳集团、楼俊集团。联盛控股90%的山西青鸟联盛能源投资有限公司注资40亿收购山西离柳集团49%的股权。

  南方周末记者从联盛内部获得的财务数据显示,联盛的资产总额从2011年底的138亿,暴增至2012年底的476.6亿,翻了近两番。

  梳理联盛近年来对外投资情况会发现,联盛也在加大煤炭产业链下游的投资力度,在吕梁市新建的几个工业园区兴建焦化厂、发电厂、水泥厂,动辄几十亿的大手笔。

  这其中,联盛有时也有难言之隐。2011年,吕梁市中阳县尚家峪工业园区一位香港老板投资1亿建焦化厂后来跑路了,当地政府找到联盛接盘,后者陆续投资十几个亿,但项目到现在也没有完工。

  脆弱的资金链

  金融机构成了邢撬动十倍杠杆的有力帮手。

  当地的企业家如此评价邢利斌:“只有10块钱的资本,却要做100块钱的事。”

  对于邢利斌来说,这场游戏的精髓在于,一面要不断找资金继续投资尽早形成产能,一面要应对不断到期的借款和利息支出。在银行借款暂时难以为继之时,就不得不引入较高成本的信托资金甚至民间资金,用于维持联盛集团流动性以及整体投资进度。

  于是,金融机构成了邢撬动十倍杠杆的有力帮手,而信托正是联盛开启融资之门的钥匙。

  早在2004年,邢利斌与在太原开展项目的北京信托牵上线。同年8月到11月间,北京信托发行了四期总计4亿的焦煤信托计划,募集资金给予联盛下属四家煤矿——狮尾沟煤矿、金家庄煤矿、王家沟煤矿、兴无煤矿的流动资金贷款,用于预购煤炭并委托代销。这也是能够通过公开资料查到的最早的一笔矿产信托。

  此后,陆续有西部信托、山西信托、中原信托、平安信托等开始尝试发行矿业信托产品,资金通过发放贷款的形式用于煤炭企业的矿井建设和技术改造。

  据联盛内部人士透露,北京信托也在帮联盛上市牵线搭桥。

  银行业也加大了对煤炭行业的信贷投放力度,有数据显示:2004年、2005年、2006年山西省全省十大地市金融机构新增贷款中投入煤炭业的贷款分别占到71.26%、68.59%、72.27%。

  但由于当时为数众多的小煤矿手续不完善,传统的信贷产品难以支持,煤矿企业很难从银行拿到贷款。

  2008年9月,山西省政府颁布《关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》,煤企整合提上日程。整合二字在金融机构的字典里,与机会是同义词。得以保留的整合主体也成了各家金融机构的优质客户。

  “股份制银行看到新的行业发展周期,急着赶上那班车,投入的力度特别大。”一家股份制银行太原分行信贷处人士告诉南方周末记者。2009年底,仅华夏银行太原分行就投放约248亿贷款支持煤炭企业整合。

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