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中国股市值不值得长期投资?

观点 来源:中国经营网 作者:郭施亮 2015-11-27 10:50:47 阅读: 评论:0

  在A股市场中,我们听得最多的,莫过于一个词,那就是炒股。显然,通过“炒股”二字,却进一步暴露出A股市场与国外成熟市场之间的本质性区别。

  暴涨暴跌,波动率大当属近年来中国A股的真实写照。其中,就以去年7月份启动的牛市行情为例,虽然此轮牛市行情延续时间不足1年,但是市场的爆发力却是让人震惊,期间指数从2000低点攀升至5178高点,仅仅用了10个多月的时间。

  然而,进入今年的6月中下旬,随着股市“去杠杆化”举措的持续发力,市场的投资热情却从狂热瞬间演变为低迷,期间市场仅仅耗用了一个月的时间,就出现了近2000点的下跌空间,其下跌速度之快,下跌力度之猛,也几乎是前所未有的。由此可见,通过最近一年多的A股表现,实际上也让国际投资者看清楚A股市场的高度投机性。

  那么,面对这样一个高度投机的市场,中国股市还值得不值得投资呢?

  或许,对于这个问题,实际上在大家的心中也早已有了一个明确的答案。不过,近期有一则新闻,却再度引起了投资者对A股长期投资的兴趣。

  据悉,有数据统计,自上海证交所成立之日起的25年,基准股指上证综指不包括股息的涨幅高达3548%,远高于MSCI新兴市场指数和标普500指数同期分别348%和533%的涨幅。

  对此,通过这则数据,实际上也或多或少提升了一些投资者长期投资的兴趣。但是,笔者认为,面对这一组华丽的数据,实际上对于A股市场的投资者来说,能够达到这一同期收益率水平的人却少之又少,甚至可以认为是相当罕见。

  究其原因,或许只能用这些理由给予解释。

  其中,A股市场基本是以散户作为主导的市场,而机构投资者长期处于缓慢发展的处境。由此一来,在以散户化为主导的市场环境下,实际上也加剧了A股自身的高度投机性。

  与此同时,根据数据统计,与国外成熟市场的投资者相比,A股市场的投资者的持股周期却是相当短暂,但同时换股的频率却相当高。至此,在投资者持股周期偏短的大背景下,实际上也加大了投资者短期交易的风险,则其整体的投资收益率水平也大为缩水了。

  值得一提的是,鉴于A股市场的发展时间较短,相关的制度体系建设并不完善。由此一来,实际上也加剧了大资金大机构与普通投资者之间的矛盾性。

  然而,在实际操作中,不少大资金大机构却借助了这一市场制度漏洞,甚至利用其资金优势、信息优势以及技术优势等牟取庞大的利润。至此,在大资金大机构疯狂牟利的同时,实际上也在损害了普通投资者的切身利益。或许,从某种角度来看,部分国内大资金大机构比散户的操作行为更具有投机性,而其频繁交易的举动更是让人震惊。

  显然,在信息不对称、交易制度不完善的市场环境下,普通投资者基本很难在A股市场中生存下来。有时候,他们听信了一些言论而进行长期投资的行为,反而还会让他们陷入了长期亏损的局面。或许,用“捞一把就跑”的策略来应对颇具高度投机色彩的A股市场,才是最好的出路。

  近年来,管理层试图通过一系列的举措来促进市场的长期投资热情,以提升A股市场的长期投资吸引力。例如,调整红利税征收模式,甚至对持股期限超过1年的投资者,采取股息红利暂免征收个人所得税的举措。与此同时,还通过引导养老金的入市、提升险资的权益类比重以及对QFII、RQFII的额度扩大等,以实现提升市场机构投资者占比的目标,并达到提升股市长期投资吸引力、改善A股市场投资者结构等目的。

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