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如何监管发审委?
2014-08-09 09:43:48作者:熊锦秋 来源:中国经营报 评论:

  为进一步完善发审委、并购重组委委员的监督方式,证监会加强了对违规违纪行为的反映渠道,新设委员监督电话、信箱、邮箱。笔者认为,这些措施有利于完善监督机制,但仍需多管齐下全面加强对发审等监督。

  发审委、并购重组委掌控着企业资产进入股市的大门,正因为企业资产一旦进入A股市场就等于鲤鱼跳龙门,就可以享受数不胜数的好处,由此发审和并购重组审核的权力就彰显其极端重要性。一旦发审和并购重组审核有腐败行为,把关不严让虚假陈述企业上市的结果,必然损害股市数千万投资者利益。

  与发审委有关的案件是2005年王小石的受贿案,不过他只是在审核对象与审核人员之间牵线搭桥,或者向企业出卖参与发审的发审委委员名单,严格来说,目前还没有发生一起发审委委员腐败案例,但这并不能说明现实中发审委委员在所有发审中都严格廉洁自律。与并购重组委有关的案件是,2011年证监会根据举报信息核查,吴建敏在担任并购重组委委员期间,违规持有参与其审核的股票*ST圣方,由此证监会解聘吴建敏并移送公安机关。

  《发行审核委员会办法》第40条规定证监会建立对发审委委员违法、违纪行为的举报监督机制;《并购重组审核委员会工作规程》第41条规定证监会建立对并购重组委委员违法违纪行为的举报监督机制。此次公布监督电话、信箱、邮箱,有利于收集来自更多方面信息。当然,对广大中小投资者来说,举报渠道的畅通对其意义较为有限,他们本就处在信息弱势地位,难以知悉发审委、并购重组委委员在幕后的违规嫌疑;这就需要审核对象及其中介机构等相关方面,大胆抛弃一些潜规则、遵循明规则,既不主动贿赂审核委员,同时对委员在本企业审核过程中的寻租行为要敢于大胆举报,或者对自己所知悉的、委员在其他企业审核过程中的违规嫌疑大胆举报。

  在举报基础上,关键是要加强对举报的调查处理力度。这方面工作应主要由证监会纪委监察局来负责,为此需要明确举报的处理机制和程序,举报者当然希望举报后不会是渺无音讯、石沉大海,有举报就应该有回馈,要建立对举报处理工作的问责机制。为杜绝人情、关系影响办案质量,一些基层纪检监察机关创造出“交叉办案”的做法,这个做法值得推广;比如是否可以考虑,对涉及发审委、并购重组委委员的投诉举报,由保监会或银监会的纪委监察局来查处。

  另外,对于发行人造假上市、上市公司并购重组信息披露虚假,不仅要对企业及相关责任人进行处罚,对不负责任放行造假企业资产混入股市的发审委员、并购重组委委员,也要有相应追责机制。既然是实行核准制,设立发审委员等职位,就是为了确保企业披露信息真实准确,那么如果没有发挥相应作用,就要承担一定责任,否则可以审都不审一律放行;只有把这个口子堵上,发审委员就难以找借口摆脱责任并寻租腐败。

  以上措施还只是治标,要治本还必须大力削减A股发审和并购重组审核权力的价值。美股市场没有听说所谓的发审委员或并购重组委委员腐败问题,原因是美股发行实行注册制、极少拒绝发行人的注册申请,而并购重组只要不构成反向并购也无须审核,只需并购处发表评论信;但是,发行人、并购方需要为自己的信息披露和行为负责,如果有造假等违法违规行为,就面临控方的质疑和做空,面临集体诉讼和巨大民事赔偿,甚至面临牢狱之灾;《萨班斯法案》规定,故意进行证券欺诈的犯罪最高可判处25年入狱,对犯有欺诈罪的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元;另外,美股退市制度比较健全,投资者也比较成熟。由此,即使企业资产上市了,也未必会给发行人带来多少好处,反而可能带来诸多约束和不便;有些中概股雄心勃勃到美国上市,让做空者质疑造假,为此只能私有化,并准备到A股上市。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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