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叶檀:余额宝可能被卡成植物人
2014-03-07 11:19:51 来源:中国经营网 评论:


  李克强总理强调,实行负面清单管理制度,法无禁止即为许可,这是中国经济监管模式的根本改变。

  无论是三中全会,还是两会,都是推进中国市场经济走向深入与规范,而不是相反。

  余额宝可以测量中国经济改革的深度,以及面对金融创新的监管智慧。余额宝的发展规模超过意料之外,无联网时代的非线性发展特点在余额宝身上体现无疑。《经济参考报》转引余额宝背后的天弘基金最新数据显示,截至2月26日,余额宝用户数突破8100万,在短短近半月时间增加2000万用户。2月中旬余额宝户均规模约6500元,业内人士推测,目前余额宝规模或已经突破5000亿元。而济安金信2月24日发布的一份研究报告则预计,货币基金目前很可能已突破万亿元大关,2月底规模将可能达到11000亿元。

  余额宝理财这一创新事物对银行有冲击。以11000亿计,原本银行只需要支付活期存款利率0.35%,而现在通过余额宝归集到天弘基金麾下,则需要支付4%到6%不等的拆借利率,以年化收益率4%计,11000亿元每天支付的利率就高达1.2亿元,比活期利率多1.1亿元,对银行而言是直接损失。因此,银行活期存款流失越多,利润下降就越快。

  余额宝、理财通们希望获得金融参与权,通过智能接口牢牢把握未来支付系统,并进一步扩展到贷款、投资等领域。传统霸主银行在短暂的沉默后主动出击,代表银行利益的银行业协会“出于维护公平竞争金融市场秩序和国家金融安全”的考虑,建议把余额宝类的互联网货币基金纳入一般性存款而非同业存款,计缴存款准备金。同时,提前支取罚息。这从根本上堵死了余额宝背后互联网货币基金的发展之路,可谓一剑封喉。

  银行业有自己的利益发声团体,互联网金融也应该有自己的利益共同体,各为自己利益进行博弈,无可指责。作为中国金融全局的把握者,必须在敏感的金融领域掌握金融市场化与金融安全的平衡,既要鼓励金融高效防止银行共同体走靠息差轻松赚钱的老路,又要防止金融出现全局性、系统性风险。

  从法无禁止即为许可这个层面说,把互联网金融一棍子打死,将断送中国金融改革的前程,不符合未来改革的大方向。

  事实上,银行自身也在推行各种类似于“余额宝”之类的产品,说明银行意识到了互联网金融的效率,在余额宝的竞争下,被迫部分还利于储户,这是中国银行业的进步。为银行辩解的人表示,把余额宝纳入一般存款系统,并不是一棍子打死,这种狡辩不值一驳,拿刺刀刺死与拿棍子打死本质相同。如同中国的石油行业,并没有禁止民营炼化企业发展,但掌握原油批发权、掌握原油进口配额,与直接扼杀民营炼化企业,没有本质区别。

  法治经济讲究规则,讲究大家遵守共同制订的游戏规则。余额宝、理财通等产品的背后是货币基金,是一种理财产品而非存款,遵循的是不同的监管规则。从来没有听说把货币基金等同于普通存款,进行存款拨备。非互联网渠道的货币基金不必遵循的游戏规则,互联网基金就必须遵循,只能证明银行在压力之下,对互联网金融实行歧视,打入另册。这是不公平、无法治、是改革的倒退。

  余额宝们同样必须承担投资责任。作为如此大额的投资品种,互联网金融有必要清楚地向投资者告知可能存在的风险,目前看似风险再低,理论上仍存在不可兑付甚至清盘的风险。某某宝们一味强调收益率超过活期存款10倍或者20倍是不合适的,他们越界了,投资类产品切忌夸大当下收益,刻意回避风险提示。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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