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“榨干”赛格三星 三星31美元“功成身退”
2009-11-23 19:36:26作者:段铸 来源:中国经营报-中国经营网 评论:

  市场价格26.6亿元的股权只收31美元。这样的怪事发生在国际巨头韩国三星对国内上市公司的控股权转让上。

  12年前,赛格中康因为韩国三星,成了外资并购的第一家A股上市公司,改名为赛格三星(000068.SZ)。

  如今,韩国三星的退出显得颇为慷慨,30.08%的赛格三星股权以2009年11月3日的停牌价9.86元计算价值26.6亿元,韩国三星却只按照每1%股权1美元的价格收取31美元,并将寻找新的战略投资者的重任交给赛格三星控股股东深圳赛格集团有限公司(下称赛格集团)后,抽身而退。

  2009年11月16日,与传闻一致,新的战略投资者经过赛格集团的筛选,确定为西安曲江文化产业投资(集团)有限公司(下称曲江文化)。

31美元分手费

  2009年10月17日,赛格三星向投资者交出了一份亏损13.24亿元,同比下降7822.86%的惊人三季报,同时预告2009年全年最高亏损额将达到15.5亿元。

  三季报公布后的第三天,赛格三星收到了两名来自二股东韩国三星康宁投资有限公司(下称三星康宁)的外籍董事李寿奉、李兴洙的辞职信。

  “随着液晶技术的普及和市场占有率的不断增大,CRT退出历史舞台已成必然。”一位赛格集团管理层人士向《中国经营报》记者透露,三星退出的意图最早可以追溯到2008年,“三季报的巨亏在预料之中,三星此时不退,以后就很难抽身了。”

  2009年11月3日,赛格三星宣布停牌重组。此时三星退出赛格已为世人所知,市场期待的则是这次由赛格集团主导的赛格三星重组方式,包括三星的退出方式和赛格三星的未来。

  11月9日,赛格三星公告:控股股东赛格集团正在与三星商议股权转让,并寻找新的战略投资者。

  11月16日答案揭开:韩国三星将旗下三星康宁、三星康宁(马来西亚)有限公司合计持有赛格三星30.08%股权以31美元的价格“交给”赛格集团;而新的战略投资者则经过赛格集团的筛选确定为曲江文化。

  “交给”的含义并非是赛格集团以31美元买下了赛格三星30.08%股权,而是指韩国三星仅收取这部分股权的未来转让款中的31美元,剩余部分则支付给赛格集团。

  30.08%的赛格三星股权以2009年11月3日的停牌价9.86元计算价值26.6亿元。

  “三星的理念是共赢。就是合作者要相互搀扶着一起走。三星不会因为数亿元的股权转让费而损害公司形象。好聚好散。”三星方面相关人士表示,与赛格牵手12年,双方合作一直很愉快,此次31美元退出,是给合作方及投资者留下良好的印象。

  “韩国三星只收取31美元实际上是为了规避不能零价格转让的法律红线,这是国际惯例。”广州一位电子行业研究员表示,上世纪90年代法国标致公司与东风的合作也是这种结局,最终标致公司象征性收取1美元撤出。

逃离债务泥潭?

  “尽管三星只收取31美元的分手费,但实际上三星这12年来早已获得了远超过投资的收益,同时留给赛格的都是三星不能也不愿带走的。”前述研究员表示,赛格三星现有的资产已经没有任何盈利能力,此时不退出,随之而来的将可能是债务纠纷等,那时赛格三星很可能会让三星陷入泥潭。

  颇有意思的是,2009年11月13日,三星与赛格签订《股权转让协议》,其中明确规定:三星方同意其自身及其受让人、前任和继任权益人免除和放弃对赛格三星及其关联方的一切索赔。赛格方和三星方同意相互配合尽各自最大努力,一是防止任何第三方对三星及其关联方提出任何索赔,且如果发生任何上述索赔,则必须积极尽各自最大努力解决发生的索赔,以使三星方面及其关联方避免因此承担任何责任(无论是民事、行政抑或其他任何性质的责任)。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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