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金融服务实体经济还需太多改善
2015-06-29 11:31:00作者:李扬 来源:中国经营报

  编者按/6月25日,由《中国经营报》主办的“2015中国企业竞争力夏季峰会”在北京举行。2015年,中国经济依然处在缓慢复苏的过程中。在传统的“三驾马车”不再能够为经济增长提供足够的动力时,中国未来发展的竞争力在哪里呢?

  在这个背景下,自年初以来决策层陆续推出了“一带一路”“中国制造2025”“互联网+”“大众创业,万众创新”等一系列具有指向意义的政策。在此次以“新思考 新未来”为主题的峰会上,来自学界、企业界和资本界的嘉宾从多维角度,对中国企业未来竞争力的重塑展开了脑力激荡。

  当前大家都在讨论金融如何服务实体经济的问题,为什么要讨论这个问题?因为在我看来,下一步中国经济肯定会有非常多的变化,从它的规模和速度来看,经济下滑恐怕是一个典型的特征,并且这个特征会延续较长时间。

  在这个过程中金融会发挥越来越大的作用,一方面,我们如果要阻止经济下滑速度过快需要有金融的手段,另外,经济下滑对金融本身也会产生一些影响。因此,我们研究经济的大致都有这样的看法,中国经济问题一半以上是金融问题,金融如果和经济连在一起来看的话就有一个命题:金融如何服务实体经济?这个命题现在是人人都说、会会都提,但是实际上都没有说清楚,一个没有说得很清楚的事情老是拿来讨论,甚至拿来去考核有关部门,应当说存在着危险性。说简单一点,什么是金融?什么是实体经济?金融、实体经济之间的关系如何?这个就没有界定清楚。我今天试图理一个分析思路。

  金融的功能不能片面理解

  对于这么重大的问题要讨论的话必须从根上讨论,回到根本我们就要回答问题:金融能干什么?然后再说它是不是要服务实体经济,以及如何服务实体经济。

  按照现在比较权威的解释,金融的功能大概有六项:

  1.提供支付结算方式以便利交易。

  2.提供集中资源和投资分散化的机制。

  3.提供跨时间、国界和产业的经济资源转移方式。

  4.提供风险管理方法。

  5.提供价格信息以帮助协调经济各部门的分散化决策。

  6.当交易各方之间存在信息不对称问题时提供解决激励问题的方法。

  归纳起来看,对以上的这些作用应当说我们的理解是不够的,这里面存在以下几个问题:

  我们平常的理解是,金融服务实体经济唯一判断标准就是它提供不提供资金,这其实是错误的。长期以来我们对于金融功能的理解只集中于储蓄、投资方面。因此,也相应的把金融理解为国民经济的血脉,这种观点没错,但是是片面的。这种片面的观点在中国的实践中被强化了,过去30余年的高速增长过程中,对于资金的渴求以及银行主导的金融体系强化了金融就是筹钱、用钱这个功能。

  从另外一个角度说,过去30余年的传统工业化时期,由于实体经济有比较确定的需求或者投资方向,金融体系的主要功能确实也就是为相应的生产与实体投资活动提供资金,这也导致了我们片面地强调了金融提供资金的功能,而对其他有所忽视。所以金融服务实体经济这个命题如果不加以深入的考量,很容易被简单化为无条件满足企业的资金需求。

  不仅如此,在经济新常态下,金融如何服务实体经济正进一步的复杂化。目前经济发展的主要特征之一就是大部分实体经济在转型时找不到方向。很多的企业家10年前、20年前想干什么是很清楚的,为了干这个事找金融部门要钱就行,但如今他们也不清楚该干什么了。因此,传统的金融体系的融资功能也就失去了目标。现在的问题是,实体领域很彷徨,大家不知道自己要去做什么,金融部门更彷徨,也不知道该做什么。所以他们不但无法通过资金配置为有效的经济活动提供支持,而且很危险的是,资金只能流向高风险、低效率但短期收益高的领域。其中之一就是去拆东墙补西墙,为很多的断头资金、断头的融资活动提供紧急救助,再有就是进入到投机性很强的领域中,如股市,如房市等。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

李扬

中国社会科学院原副院长、国家金融与发展实验室理事长