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我的几点研究心得:用数学来破解经济神话
2017-09-21 13:26:21作者:李迅雷 来源:中国经营网

第二点,分析角度很重要,你要寻找别人没有分析过的角度去分析。

第三点,就是深度,看问题要入木三分。就像冰山,冰山的水下部分占到7/8,我们看到露在水面上的只是它的1/8。只有不断深入研究,才能看到更多的问题,看得更透彻,我一直强调做研究要入木三分也是这个道理。

最后,我认为细节决定成败。以特朗普新政为例,年初很多人说他会拉动美国的基建投资,但基建投资要靠政府的投入,仔细研究美国政府支出构成,可以发现原来美国政府的基建投资基本上没什么钱,因为美国的固定资产占GDP的比重才20%,美国政府投资占固定资产投资比重也是20%,政府投资当中又分为州政府投资和联邦政府投资 ,联邦政府的投资又有一半的钱用于国防投资,真正用于国内经济建设投资的比重非常少,这样算下来,美国政府的公共投资能力大概只有中国政府的1/8,所以,把一个问题细化了,才会看得更加清楚,不会人云亦云,不会被误导。

三种最常用分析方法

我们经常用到的研究分析方法主要有三种:演绎法、归纳法和辩证法。

关于演绎法,就是从一般到个别。请看两张采茶图,左边是妙龄少女采茶图,右边是老年妇女采茶图,哪张是假的呢?答案是左边。从人力成本的角度来讲,妙龄少女的劳动力成本太高了,而老年妇女的劳动成本相对低。我实地调研过,采茶的老年妇女也都不是本地人,而是外乡来的,本乡山清水秀、老年妇女收入来源还挺多的,不愿意干这么苦的活。采茶的老年妇女都来自贫困地区,每天的工钱大概是80-150元且包吃包住。

用演绎法去分析,就是先要明确一个一般规律,如青壮年劳动力的合理薪酬水平是多少,并假设当劳动者从事某职业的薪酬远低于其合理薪酬时,他就会从这个岗位离开。由此,我怀疑中国从事第一产业的劳动力数量被高估了,于是就写了篇文章,从多个角度去印证2009年农业劳动人口数量大概被高估了9000万人左右,即中国真实的农业劳动人口大概只有1.8亿人左右,而我们国家统计局公布的数字是2.7亿人左右,严重高估。农业劳动生产率只有城市里工业劳动生产率的1/6,务农收入远低于进城务工,那年轻力壮的人怎么可能去做全职农民?逻辑不成立。

归纳法就是从特殊到一般,我们可以用大数据归纳来分析出共性的东西。归纳法的运用很广泛,比如,茅台酒价格上涨和澳门博彩业收入上涨是否存在相关性?与挖掘机的销量增加是否有相关性?这种相关性背后的逻辑关系是什么?这个背后的原因可以根据更长期的历史来做相关性分析,可能与房地产的销售额上升相关性更高,这也属于归纳法的应用案例。

辩证法是国人最擅长的思维方法,如物极必反、分久必合、合久必分等。股市从短期波动来看,也符合辩证法,涨多了要跌、跌多了要涨,我们非要寻找涨了是什么原因,跌了是什么原因,何苦呢?跌的原因就是因为涨多了嘛,涨的原因就是因为跌多了嘛,其实很简单。我认为对股市的长期分析要用形式逻辑,即成长性决定股价,所以要用演绎法,短期波动用辩证法。

合理处理数据发现投资机会

以上就是三大主要分析方法的应用介绍。在最后几分钟的时间里,讲一下如何合理运用数据寻找投资机会。

我的新书写的是如何根据经济数据来发现经济的问题、未来趋势和投资机会。结合市场来说,如果想知道当前配置哪些行业更好,就可以用统计方法来寻找答案。过去十年,表现最好的是医药生物行业,表现较差的是钢铁行业,券商行业表现也比较差,这是我们通过数据统计得到的结果。长期来看,投资不同的行业,业绩有天壤之别。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

李迅雷

上海新金融研究院学术委员,主要研究方向是财经、房产、股票、改革