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变脸王贝因美:业绩从预告盈利数千万元到巨亏7.8亿
2017-08-15 10:54:26 来源:​中国经济周刊 评论:

股价闪崩、业绩变脸、出售资产、国家奶粉配方注册获批……上市公司贝因美在2017年的夏天经历了过山车一样的经历。

作为曾经国内婴幼儿奶粉行业的巨头,贝因美跌宕起伏的经历是明星企业进入瓶颈期的老套故事,还是变革期的新样本?国家奶粉配方注册名单公布后,行业格局生变。贝因美能否迎来逆袭?

4年8次发布业绩预告修正公告

7月28日下午,贝因美用长达7页的文字发布了关于对深圳证券交易所关注函回复的公告。

此前的7月11日,贝因美在毫无征兆的情况下上演了股价8分钟跌停的戏码,卖单超过18.1万手,其间成交额近亿元,导致紧急停牌。

随后,7月15日,贝因美发布2017年半年度业绩预告修正公告,将此前的预计实现归属于上市公司股东的净利润2000万~5000万元,修正为预亏3.5亿~3.8亿元。据不完全统计,自2013年以来,4年时间里贝因美已经8次发布业绩预告修正公告,成为A股名副其实的“变脸王”。

不断有投资者质疑,贝因美股价暴跌的原因或与业绩预告修订内容提前泄露有关。深交所随后向贝因美发函,要求其对业绩预计的合理性、对未来生产经营的影响等问题进行说明。

对此,贝因美召开投资者说明会,贝因美董事长王振泰表示,并不存在提前泄露信息的问题。7月11日下午股价迅速跌停后,贝因美内部就已经紧急分析原因并迅速开展排查工作,经排查确认2017年半年报财务最终数据当日尚未形成;卖方的前五名都是营业部,并非机构专用席位。此外,出售重大资产事项是由贝因美集团公司动议,7月12日开盘前才收到控股股东的通知,因此并不存在提前泄露信息的行为。

贝因美随后详细回答了深交所提出的5个问题。不过,这些答复显然无法解决贝因美此时的困境。2016年财报显示,贝因美亏损达到7.8亿元。

三聚氰胺事件后崛起的新贵

“打铁要自身硬,贝因美业绩下滑与行业无关。从目前来看,企业陷入了一个惯性的怪圈。”乳业专家王丁棉对《中国经济周刊》表示。

王丁棉分析,贝因美的快速成长,是靠着在三聚氰胺事件后抓住机遇,从婴童奶粉领域入手,从而成为行业新贵。

2008年的“三聚氰胺事件”让中国乳业元气大伤,当伊利、蒙牛等乳企不得不整改、进行自我“疗伤”之际,来自杭州、以婴儿米粉起家的贝因美全面进军婴幼儿奶粉产业。

彼时,贝因美的创始人、时任贝因美董事长谢宏在接受《中国经济周刊》采访时表示:“中国乳业应该进行自我救赎,细分市场。目前中国婴童产品的市场规模在5000亿元左右,主要产品需求量年增长率在50%以上,强大的市场需求将给婴童食品用品生产及流通企业带来巨大的商机,未来的3至5年,中国婴童用品行业即将迎来发展的黄金期。”

谢宏的判断为贝因美赢得了发展机遇,牢牢抢占了奶粉这一重要领域。2012年,贝因美的市场占有率达8.7%,在国产奶粉中销量最大。当时中国市场前五大品牌中,仅有贝因美一家国产奶粉。2013年,贝因美继续保持市场占有率前五名。

三年换了三任董事长

但是,拿到了好牌并不意味着永远都是赢家。

从2014年开始,贝因美不断进行人事更迭,不但在三年之内换了三个董事长,业绩也开始持续下滑,从资本市场的“宠儿”变成“弃儿”。

根据贝因美财报显示,自2014年起,业绩从下滑变成基本亏损。2014年,贝因美营业总收入为50.5亿元,同比下降17.5%;净利润约6300万元,同比下降91.2%。2015年虽然净利润为1.04亿元,但当年贝因美收到政府补贴约1.24亿元。2016年则直接亏损7.8亿元。

贝因美将亏损原因总结为:在假奶粉事件、奶粉配方注册制行将落地、海淘奶粉消费比重日益上升的市场背景下,公司传统渠道的销售业绩剧烈下滑,导致经营出现较大亏损。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn

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