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百丽私有化之路通向何处?
2017-05-02 11:21:24 来源:北京商报 评论:


近来传得沸沸扬扬的“百丽贱卖”的消息终于尘埃落定,上市十年的鞋王将走上私有化之路。4月28日,百丽国际控股有限公司(以下简称“百丽国际”)发布公告表示,由高瓴资本集团、鼎晖投资以及百丽国际执行董事组成的财团,向百丽国际提出私有化要约,总收购价531亿港元。对此,百丽国际表示,公司目前亟须转型,但转型不乏风险,私有化有助于相关战略的实施推进。让百丽国际迫切转型的是业绩近年来持续表现不佳。从截至2014年2月28日的财年四季度以来,百利国际同店销售额连续13个季度负增长。此外,百丽国际的门店数量也大幅缩减,数据显示,2016年6-8月,百丽国际以每天关闭3家门店的速度迅速缩减销售网络。然而,走向私有化之路的百丽国际的转型之路也未必能畅通。业内人士表示,市场竞争加剧、品牌老化、设计观念落后等各方面的因素,是导致以百丽为代表的传统鞋服品牌逐渐衰落的重要原因,若无法在这些方面做出改变,赢回消费者,即便私有化成功,百丽国际的未来将面临较为严峻的发展形势。

出售落定

4月28日,百丽国际发布的一则联合公告坐实了此前的出售“传闻”。不同的是,传闻中百丽国际将“贱卖”442亿港元,而由高瓴资本集团、鼎晖投资及百丽国际执行董事于武和盛放组成的财团向百丽国际提出私有化要约,建议总收购价高达531亿港元。据悉,百丽国际的此次交易超过了此前万达商业345亿港元的私有化总额,一跃成为港交所历史上最大规模的私有化交易。

百丽国际公告显示,此次交易每股价格为6.3港元,较停牌前最后交易日所报每股市价5.27港元溢价约19.54%;较百丽国际于联交所所报52周最高收市价每股5.6港元溢价约12.5%。

此次私有化交易完成之后,高瓴资本集团将拥有百丽国际56.81%股份,鼎晖投资将拥有12.06%的股份;包括于武、盛放在内的百丽国际参与要约收购的管理层将拥有余下的31.13%股份。

据悉,2007年在港交所上市的百丽国际市值最高时曾达到1500亿港元,并在世界鞋类上市公司中位列第二。百丽国际随后开始进行线下零售网络扩张。2010-2012年,百丽国际旗下品牌的门店数量每年净增约1500家。据百丽国际年报显示,鞋类业务门店最多时曾达到14128家。在此期间,百丽国际的净利润也以20%以上的速度高速增长。

百丽国际首席执行官盛百椒曾表示,“凡是有女人的地方,就有百丽”。数据显示,鼎盛时期的百丽国际曾占据女鞋市场近50%的份额,并连续12年问鼎中国女鞋销售榜榜首。

业绩下滑

过去的辉煌并未让百丽国际在鞋服行业下行的趋势中幸免。此次出售的背后便是百丽国际近来持续下跌的业绩。

3月19日,百丽国际发布了2016/2017财政年度盈利警告显示,截至2017年2月28日,董事会预计百丽国际净利润同比减少约15%-25%,主要是由于鞋类业务表现持续疲软,导致部分与鞋类业务有关的商誉及其他无形资产因减值而需计提减值亏损;同时,鞋类业务的收入、毛利以及净利润较去年同期下降明显。

北京商报记者查阅百丽国际近年年报发现,2015/2016财年公司业绩出现大幅下滑,鞋类业务销售收入下降8.5%,净利润大幅下降38.4%。截至2014年2月28日的财年四季度以来,百利国际鞋类业务同店销售额连续13个季度负增长。

与净利下滑同时发生的是“关店潮”。2015/2016财年,百丽国际鞋类业务零售网点进入收缩状态,截至2016年2月29日,零售网点净减少366家至13762家门店。截至2017年2月28日,百丽集团的鞋类业务门店数量再度减少到13062家,门店净减少数量约700家。据百丽国际公告显示,门店网络虽庞大,但公司主要销售渠道是百货商场,客流量被电商与其他新兴零售渠道如购物中心等分流。

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