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华天酒店频玩融资术 短期负债和亏损急剧扩张
2016-12-28 14:19:08 来源:21世纪经济报道 评论:

导读

此前的不到半年时间内,华天酒店集团已通过定增、频繁的股权质押、政府补助等方式来寻求财务数据的改善,以及业务转型。但在短期负债和亏损急剧扩张的背景下,华天酒店集团的这种同时多领域转型,似乎仍然前路漫漫。


12月26日,华天酒店集团发布公告称,拟用公司及控股子公司的部分固定资产以售后回租的方式,开展融资租赁业务,融资租赁额不超过1.1亿元。

此前的不到半年时间内,华天酒店集团已通过定增、频繁的股权质押、政府补助等方式来寻求财务数据的改善,以及业务转型。此次通过固定资产售后回租的方式来拓宽融资渠道,或显示出华天酒店集团融资环境的窘迫,以及业务转型的艰难。

2016年被称为华天酒店集团的转型年,但这并非一帆风顺。财报显示,今年前三季度,华天酒店集团的归属母公司净利润为-1.233亿元,环比增长-679.74%。而截至今年三季度末,公司的资产负债率达65.7%,流动负债率高达73.1%。

短期负债和亏损急剧扩张的背景下,华天酒店集团于2015年底开始进行的多元化和轻资产转型,在捉襟见肘的融资条件下,似乎仍然前路漫漫。

频繁融资

华天酒店集团公告显示,本次售后回租的金额不超过1.1亿元人民币,融资期限5年,综合年利率不高于8%。融资是为优化公司债务结构,拓宽融资渠道,满足公司经营发展需求。

对于此类融资,中民国际融资租赁股份有限公司董事陈稳表示,现在很多重资产企业,尤其是地产类公司,均会选择不动产融资租赁产品,这不仅能满足其融资需求,还能实现表外融资功能;对于一家亏损企业来说,这种融资方式能够起到改善报表的作用。但是,不动产融资租赁产品面临更加复杂的税务处理,可能会对产品和项目推进产生影响。

而在此次融资租赁之前,该公司另一个主要的融资方式来自于股权质押。在最近两个半月内,华天酒店集团已累计发布5次股权质押公告,其中包括一次股权解除质押当天被重新质押的情形。到目前为止,华天酒店集团的第一、二大股东华天集团和华信恒源已分别质押持有华天酒店集团股权的49.74%和66.15%,分别占华天酒店集团股份的16.15%和19.48%。而这五次股权质押的用途无一例外均是融资或者银行贷款。

与此同时,今年下半年以来,华天酒店集团发布三次公告,分4次共获得2061.73万元的政府补助。而此前则未看到华天酒店集团有过政府补助的公告。

其他融资方式还包括,12月13日,华天酒店集团发布公告,拟通过“委托贷款”的方式向平安国际融资租赁(上海)有限公司融资,授信额度为1亿元,期限为3年。10月11日,华天酒店集团发布公告称,向中国银行间市场交易商协会申请注册及发行不超过人民币3亿元的超短期融资券。

“对于酒店和地产类项目而言,前期投资较大,整个项目投资回报期较长,现金流回款较慢,因此为华天酒店带来的资金压力是不言而喻的。他们要改善报表,就会选择多种融资手段,例如股权质押、售后回租、短融以及直接出售资产等。”陈稳表示。

多元化转型

通过固定资产售后回租的方式进行融资租赁,是华天酒店集团从重资产向轻资产运营转变的再一次尝试。

与此次的售后回租方式类似,早在去年7月,华天酒店集团就以3.9亿元的价格转让了紫东阁华天100%的股权;今年4月,华天酒店集团又发布公告称,拟以不低于1.2亿元的价格出售子公司旗下的银城华天大酒店资产。

华天酒店集团也加快了房地产的去库存化,房地产业务板块收入占总收入的比重已由2014年的23.65%,下降至今年上半年的10%。

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