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前三季度中国联通净利润下跌约80%
2016-10-31 17:11:46作者:张靖超 来源:中国经营报 评论:

  10月21日,中国联通(00762.HK)发布前三季度财报,净利润为15.89亿元,去年同期为81.81亿元,同比下跌80.6%,而网络、运营及支撑成本达386亿元,去年同期为292亿元,同比上涨32%,营销成本由去年同期的217亿元升至254亿元,同比上涨14.3%,4G用户数量由去年同期的2.54亿升至2.62亿,仅增长0.1%。

  虽然中国电信仍未公布三季报,但对比中国移动,中国联通的这份财报显得逊色不少。据中国移动三季报显示,该公司净利润达881亿元,同比增长3.1%,4G用户净增1.68亿。

  有业内分析人士认为,联通错过了黄金发展时期,以及弯道超车移动的机会,因此,业态下滑在预期之内,但基本已将未来利空释放完毕。长期展望,中国联通从业务、股价等层面或将迎来较为缓慢的反弹。

  出售铁塔遮蔽利润下滑

  自进入2016财年,中国联通的各项数据便狂跌不止,特别是在净利润方面。在2016年的一季报和半年报中,联通的净利润分别为4.8亿元、14.29亿元,在2015年的同项数据为31.6亿元、69.9亿元,同比下跌85.5%和79.5%。对此,中国联通在公告中解释称,主要原因是期内销售费用较去年同期明显上涨,以及铁塔使用费增加,能源、物业租金等成本投入加大导致网络、运营及支撑成本明显上升。

  《中国经营报》记者曾向中国联通询问其成本上涨原因,但截至记者发稿时,仍未获得回复。而独立电信分析师付亮认为,在三大运营商中,无论是价格、基础设施建设,抑或是用户体验,中国联通在4G领域相对落后,而在5G技术仍不成熟、且尚未能商用的情况下,中国联通势必要在4G领域发起一场追击战,这也意味着中国联通需要付出相对较高的成本,来获得与移动、电信一战的资本。

  “长期来看,移动是用昨天的钱办今天的事,电信是用今天的钱办今天的事,而联通则是用明天的钱办今天的事。事情越往后,花费的钱越多,联通的性价比显然是比较低的。”付亮认为,在增加的成本中,建设基站及固网设备是最主要的去向,也是联通当下最需要加强的基础建设,而在移动先行一步的情况下,联通若要获取4G用户,也面临着要在销售方面付出较多的费用。然而即使如此,联通在流量鼓励方面依然不到位,这也意味着,联通要在4G市场多分一杯羹,可能需要付出更高的成本。

  除成本上升之外,去年因出售铁塔所得净利润也是造成营收大幅下跌的最重要原因。

  去年,为充分利用资源,三大运营商将自有的铁塔出售给新组建的中国铁塔公司,同时获得了一笔巨大利润。中国移动在今年3月曾透露,铁塔资产转让令公司年净利润一次性增加101亿元,使2015年净利润总额达1085亿元,但对比2014年1093亿元的净利润,股东应占利润却同比下降0.6%,而中国联通则因此获得净利润69亿元,2015年净利润总计为105.6亿元,对比2014年全年120亿元的净利润,同比下降12.4%。

  可以看出,由于出售铁塔资产,三大运营商或多或少都获得了一次性收益,这遮蔽了2015年电信运营商利润大幅下滑的事实。尤其是中国联通,如果剔除铁塔出售收益,净利润下滑幅度接近七成。

  与铁塔出售带来的一次性收益,同时需要看到的是,铁塔集中管理、共建共享的收益并未在2015年财报及今年的三份财报中体现出来。中国电信总裁兼首席营运官杨杰在2015年年报公布时曾表示,中国电信支付给铁塔公司的租赁费用,比自己运营和维护铁塔费用高出了20%。彼时,中国联通也表示预计铁塔使用费短期会对利润带来压力。

  “总体而言,联通的营收、净利润出现如此大幅度下跌,都在预料中,这种行情将充斥整个2016财年。”付亮说。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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