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沱牌舍得三季报净利增近13倍 高存货高负债待解
2016-10-28 10:28:38作者: 文静 来源:21世纪经济报道 评论:

  沱牌舍得1-9月的营业收入已接近其去年全年水平,为10.99亿元,净利润也同比增长1287%之多。但记者发现,其母公司改制前带来的遗留问题尚未得到改善,高存货高负债问题待解。

  去年11月,天洋控股集团有限公司(下称天洋控股集团)和射洪县政府签署《四川沱牌舍得集团有限公司股权转让及增资扩股协议》,从而持有沱牌舍得集团70%股权。今年7月完成相关股权变更登记手续后,拥有川酒六朵金花之一的沱牌舍得集团国企改制是否成功,牵动着众多人的心。

  10月26日,沱牌舍得(600702.SH)三季报显示,作为沱牌舍得集团旗下最核心的子公司,这家白酒上市公司1-9月的营业收入已接近其去年全年水平,为10.99亿元,归属于上市公司股东的净利润也同比增长1287%之多。但21世纪经济报道记者发现,其母公司改制前带来的遗留问题尚未得到改善,高存货高负债问题待解。

  产品结构调整起效?

  1-9月,沱牌舍得实现营收10.99亿元,同比增长35%,一举扭转去年同期的下滑势头,达最近三年同期最好水平,甚至已逼近去年全年业绩11.56亿元。沱牌舍得的净利润更是比去年同期飙升1287%,从不到400万元猛增至5400万元。

  “这主要是因为今年公司酒销售增长带来效益好。”10月26日,沱牌舍得常务副总经理张树平在电话里对21世纪经济报道记者说,但并未进一步详解。

  2012年白酒进入深度调整后,沱牌舍得年销售收入从近20亿元跌去一半,其主打的中高端产品受“三公消费”限制影响最大。长期观察沱牌舍得的《酒说》主编武学峰告诉21世纪经济报道记者,行业调整后,沱牌舍得的高端品牌舍得系列不得不“放下姿态”,从上千元的定价往中档价位靠拢,如原来零售价500元以上的次高端酱香型白酒品味舍得降至400来元,推出不久的舍得酒坊零售价更是不到300元。“原来的高端产品降价后,拥有全国品牌的沱牌舍得凸显了性价比,销量自然会上升。”武说。

  在他看来,大幅盈利的提升得益于沱牌舍得在中档价位产品上发力。至于定位大众酒的沱牌系列,厂家研发的沱牌天曲终端定价160元,沱牌特曲终端定价90元,但11月才投放市场。

  21世纪经济报道记者看到,盈利能力的大幅提升和天洋控股集团在费用上的把控不无关系。今年以来,除第三季度销售费用有所增长外,1-9月,沱牌舍得的销售投入不增反降,从去年的1.7亿元降至1.5亿元。和去年前三季度销售费用率为21%相比,如今沱牌舍得的销售费用率降为14%。

  “确实如此,很多市场费用不投入了。”多年经营沱牌产品、位于浙江慈溪老经销商在电话里如是告诉21世纪经济报道记者,全国的品牌预算现在没有出来,原来商家的投入停止投放,现在改为以厂家指导的费用投入。

  沱牌舍得负责区域市场的有关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时总结道,上半年沱牌舍得销售的增长主要靠舍得系列,北方和川渝是主销市场,费用开支的控制也是重要原因。

  有业内人士认为,天洋控股集团作为业外资本,接管沱牌舍得后,留下了原管理团队大部分成员继续从事酒业管理,是沱牌舍得业绩迅猛好转的重要原因。早在7月5日,天洋控股集团董事局主席周政出任沱牌舍得董事长,其妹夫、天洋控股集团董事刘力出任总经理,后被选举为副董事长。而原沱牌舍得副董事长张树平辞去董事、副董事长职务后,转任常务副总经理一职。1个多月后,沱牌舍得董事会聘任的三位副总,有两位是原沱牌舍得集团的董事兼副总经理。

  但在糖烟酒周刊首席产业研究专家王传才看来,今年沱牌舍得的业绩提升,尤其是盈利能力出现爆发式增长并不意外。他认为,短短几月,与其说是天洋入主后实行精细化管理提升业绩,不如说是改制完成后,原来停滞的销售随着品牌白酒中高端市场回暖出现复苏。据悉,由于基数太低,沱牌舍得的净利润远未恢复到历史最好水平。

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