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奶茶第一股香飘飘陷增长瓶颈 营收下滑难保投资者利益
2016-10-18 10:26:56 来源:中国经济网 评论:

  近日,中国经营报在报道中指出,自2014年起,香飘飘食品股份有限公司(下称“香飘飘”)的营业收入出现下滑趋势,香飘飘奶茶产品带来的收入占其营收超过98%。整体来看,香飘飘奶茶业务模式相对传统,产品线也相对单一,未来应积极转型,才有可能获得更大的发展空间。否则,这种高度依赖奶茶的业务结构,有可能成为上市进程中的“拦路虎”,同时也给公司业绩带来较大风险。

  据新京报报道,进入2012年以后,香飘飘的增长开始放缓,甚至在2014年营业收入同比下滑。2012年至2014年,香飘飘营收分别为19.2亿元、21亿元、20.9亿元;同期净利润分别为1.7亿元、1.84亿元、1.85亿元。香飘飘将2014年营业收入下滑归结于“宏观经济增速放缓”。这种状况或许2015年还将继续:2015年上半年,香飘飘实现营业收入5.9亿元,同比下滑8%。2014年,香飘飘的产能利用率为86.9%,处于下滑状态。

  据投资时报报道,香飘飘在广告投入上不遗余力,而研发费用却寒酸至极。2012年至2014年,香飘飘每年广告支出为3.17亿元、2.98亿元和3.33亿元。在研发费用上,数据显示,2012年至2014年,及2015年1至6月,香飘飘研发费用分别为164万元、388万元、1477万元、243万元,分别占营收比例0.09%、0.18%、0.71%、0.41%。而对比2014年3.33亿元的广告投入,研发费还不到其4.5%。

  针对上述问题中国经济网记者向香飘飘证券事务部发去采访函,香飘飘方面表示,公司属于快速消费品行业,良好的品牌形象对于快消品的销售至关重要。报告期内公司不断加大品牌的宣传力度,通过投放广告扩大品牌的知名度和影响力,为经销商提供了强大的销售宣传支持。报告期内,公司的各期利润总额、归属于母公司股东的净利润实现了增长。在产品研发方面,公司自创立以来,高度重视新产品的研发及创新,产品研发创新能力居于行业领先地位,研发支出总额逐年增长,研发支出占营业收入的比例也逐年上升。

  上市过程一波三折 家族持股占九成

  据中国证券网报道,香飘飘拟登陆上海证券交易所,计划发行不超过4,000万股,发行后总股本不超过40,000万股,募资金额7.48亿元,主要用于“年产10.36万吨液体奶茶建设项目”和“年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目”。

  本次香飘飘的募投项目之一为年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目,其达产后年营业收入268,320.00万元,年产杯装奶茶14.54万吨(4160万箱),年新增净利润18,459.37万元。

  据新京报报道,香飘飘于2005年在浙江湖州成立,其前身为老顽童食品,公司从做棒棒冰起家,最初做奶茶是因为棒棒冰产品遇到天花板,销售额已经固定。

  经过近10年的发展后,奶茶现已成为香飘飘的主营产品,超过98%的营收来自于奶茶产品。香飘飘也成为国内奶茶市场份额第一的公司。2014年,其杯装奶茶市场份额占比高达56%。

  这家位于湖州的企业,“家族”气息浓厚。其创始人及实际控制人蒋建琪夫妇,累计控制香飘飘83.2%的股份,蒋建琪的兄弟蒋建斌持有香飘飘10%股权,其女儿蒋晓莹则持股5%。蒋家合计持有股份占比达98.2%,另外的股份则是公司的员工持有。

  2011年,香飘飘启动IPO计划,提出要打造“国内奶茶供应商第一家上市公司”,当时和香飘飘一同筹划进行股份制改造的还有我武生物(37.550, 0.36, 0.97%)。

  我武生物已于2014年1月登陆创业板,而香飘飘则依旧还在IPO的路上。其间,香飘飘还因为在IPO筹备过程中与保荐人出现分歧而更换证券公司。

  2013年11月,香飘飘通过上市环保核查。不过,证监会却在同年12月宣布暂停新公司IPO申请材料的受理,香飘飘的IPO进程也随之被影响。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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