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乳业双雄突变:蒙牛换帅 伊利遭举牌
2016-09-26 11:34:47 来源:国际金融报 评论:

  在业界看来,与房地产、金融行业不同,中国乳业属于专业性很强、产业链很长的行业,拿蒙牛来说,不是单靠空降职业经理人就能顺利接手经营的。同样,即使阳光保险或其他资本高比例控股伊利,也仍然需要伊利团队的合作。

  这个中秋,中国乳业迎来了一场大地震。

  作为中国乳业“双雄”,伊利和蒙牛这对“兄弟”近日遭遇史无前例的挑战。先是中秋之夜,蒙牛宣布换帅;而后伊利遭遇险资突袭。

  9月18日,伊利股份发布公告称,9月14日,阳光财产保险股份有限公司通过上海证券交易所集中交易系统增持5667900股。本次权益变动后,阳光产险和阳光人寿保险股份有限公司合计持有伊利股份总股本的5%,由此触发举牌。此消息引发市场轩然大波。

  9月22日,中国奶业协会和中国乳制品工业协会均发声:“龙头乳企不应成为资本运作的工具,险资也不应成为影响中国乳业稳定的不利因素。”

  牛根生十年后再现身

  9月15日中秋夜,在没有任何征兆的情况下,蒙牛乳业发布公告称,孙伊萍因个人职业发展需要辞职,经中粮集团推荐、董事会一致通过,自即日起任命雅士利总裁卢敏放出任蒙牛乳业总裁一职。

  然而,在9月19日举行的投资者电话会议上,蒙牛董事长马建平直言,蒙牛换帅与该公司近些年的业绩表现欠佳不无关联。

  根据会议纪要,马建平表示,孙伊萍到蒙牛后改善质量管理,深化国际合作,并购扩张,为蒙牛做出巨大贡献,他代表董事会对其表示感谢。

  不过,马建平同时表示,蒙牛在发展中也存在问题。“2011年时与同行不相上下,到2016年中期,无论在市值、收入、利润等方面都与对手有较大差距,从中粮看是不满意的。现在从蒙牛发展来看,调整管理层也是必需的”。

  根据8月25日蒙牛公布的2016年中报业绩,公司实现营业收入272.6亿元,同比增长6.6%;净利润10.77亿元,同比下滑19.5%。相比之下,竞争对手伊利今年上半年的营收达到299.25亿元,净利润为32.11亿元。而在2011年时,伊利的全年营收为374.51亿元,净利润为18.09亿元。蒙牛当时与伊利的规模相当,2011年全年营收为373.88亿元,净利润为15.89亿元。

  尽管对于换帅,蒙牛给出了官方说法,但还是引起了外界的广泛关注。关注的焦点在于孙伊萍所代表的蒙牛第一大股东——中粮集团。

  4年前,孙伊萍受时任中粮集团董事长宁高宁“钦点”,接替杨文俊出任蒙牛总裁。有乳业人士猜测,蒙牛的换帅和中粮集团换帅有一定关系。

  对此,香颂资本执行董事沈萌对《国际金融报》记者表示,中粮之所以换将,一来是中粮作为国有资本运营平台试点,需要尽快让蒙牛恢复自我良性发展的轨道,从而为下一阶段中粮逐渐撤出蒙牛日常经营做准备;二来孙伊萍是宁高宁委任,宁高宁离开后,孙伊萍或许感觉在中粮内部得到的支持减弱,从而选择追随宁高宁。

  由于蒙牛的外资股东法国达能及丹麦阿拉目前的持股比例合计达到14.9%,与中粮的16.74%相差不大。有人认为,卢敏放接手后,蒙牛“中粮系”将被“达能系”代替。据悉,卢敏放曾担任达能早期生命营养品公司大中华区副总裁一职,在达能集团工作超过10年。

  沈萌直言,简单认为中粮放弃蒙牛,达能接手是片面的,因为乳业是食品行业的重要组成部分和基础产业,蒙牛、雅士利、现代牧业这个体系所占的市场地位也决定了中粮不会、不能也不敢放弃。

  沈萌认为,达能曾几次试图拓展中国市场,都以失败告终,若中粮都不能更好经营蒙牛,达能更不会去接这个烫手山芋,外资收购的大多是行业龙头或处于上升阶段的优质企业,而不会接手一个份额萎缩、业绩下滑的问题企业。在沈萌看来,卢敏放作为蒙牛内部人,接手经营是动荡最小,了解问题最清的。

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