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驴妈妈母公司景域文化增收仍大亏 在线旅游烧钱战何时休
2016-09-12 11:43:23 来源:投资者报 评论:

  收入难以扩大

  驴妈妈不擅长的酒店业务,其实是线上旅游行业的一块大肥肉。其余如机票业务、游轮租车等休闲旅游业务,油水并不多。OTA毛利率普遍过低,盈利能力不强,可在各个业务板块的盈利状况中一窥究竟。

  虽然游轮、租车、休闲旅游等业务也开始被涉及,但是观察国外在线旅游网站可以发现,酒店业务仍是旅游公司的主要增长点,其他业务是为了增强客户黏性,以更好地卖出酒店产品。但在最赚钱的酒店业务领域,目前携程网占28.7%,经济型酒店官网占28.6%,艺龙占14.1%,驴妈妈并没有太大优势。

  而除了酒店业务,其他业务则难以作为新的利润点成为在线旅游公司的业绩支撑。机票预订业务的问题是,航空公司集中度高导致旅游网站议价能力不强。国航已经宣布2014年7月1日起将代理手续费率由3%下调至2%,导致机票预订业务的毛利率进一步降低,长期看该趋势仍将持续。

  而在汽车租赁方面,携程网在2013年参股了易到用车和一嗨租车,积极布局汽车租赁业务。去哪儿网也于今年6月投资东南亚打车软件Grab Taxi,但租车行业的问题是,为保证廉价以及整体服务质量必须走规模化运营,需要相当的成本投入。

  纵观整个线上旅游行业,主要业务板块在PC端的排序目前已经稳定,酒店是携程、艺龙、美团、去哪儿;机票是去哪儿(作为平台)、携程、淘宝;门票是同程、驴妈妈。

  而在移动端,各在线旅游公司则发动了激烈的价格战。但是现在移动端座次尚未排定,各家研发支出愈加庞大,盈利模式的也难以确定,短期仍难实现盈利。

  除了按业务模式分,驴妈妈不占优势。若按照目的地分,利润较丰厚的出境游,驴妈妈也布局较晚。

  根据国泰君安研究报告,目前国内游自由行和跟团游人次比为6.5:3.5,预计三年后达到相当于欧美的8:2。截至2013年二季度末,我国共有旅行社2.6万家,其中绝大多数是经营传统国内游业务的旅行社,国内游的细分市场进入了成熟期的微利阶段,只增收不增利。

  相比之下,出境游领域成为了新的香饽饽。截至2013年年末,经营出境游业务的旅行社仅2388个,占全国旅行社数量的9.17%,但营业收入1157亿元,占了全国旅行社旅游业务营业收入总量的36%。但在这一领域,驴妈妈并无优势,起步已晚,未来渗透布局也显得较为吃力。

  进一步看,整个旅游供应链可由初级供应商、旅游运营商、旅游代理商和游客4个主体构成。初级供应商包括宾馆、饭店、航空公司和其他运输公司等;旅游运营商既可以将旅游产品或服务直接传递给旅游代理商或游客,也可以整合为全新的产品包,甚至以自己的品牌进行营销活动;旅游代理商主要将旅游运营商的产品或者初级供应商的产品或服务销售给旅客。

  互联网对旅游行业的影响之一,体现在顾客可以对旅游供应商、旅游运营商和旅游代理商所提供的产品和服务进行比较,从而做出最优的购买决策,并且更为便利地进行购买。

  而企业在供应链中的位置决定其毛利率上升空间,只有分销量大,对上游才有较强的议价能力,但旅行社行业整体净利率不高,所以毛利率上升也有极限,旅行社净利率区间普遍在2%~3%。

  烧钱战很难停止

  尽管如此,登陆资本市场又让景域文化燃起了新的希望。

  9月5日,景域文化发布其挂牌后的第二次融资方案,南京丰盛产业控股集团等投资机构拟投资10亿元。至此,景域文化已有锦江资本、红杉资本、鼎晖创投、华策影视、小村资本等多个投资方。

 景域集团董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华在给员工的内部信中表示:本轮融资不仅仅是一次单纯的资本行为,而是继今年上半年4.6亿元定增后景域集团战略升级进程中又一次合纵连横。

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