现金为王是中产阶层抵御“灰犀牛”的最佳方式
2017-07-29 09:21:56作者:陈思进 来源:中国经营网 评论:

   7月12日,加拿大央行紧跟美联储的步伐,七年来首次加息0.25%,成为全球第一家(除美联储以外)解除货币刺激政策的央行。面临不尽如人意的低通胀,加拿大央行希望通过加息的举动,使经济增长更强劲,同时也是冷却住房市场,以及日益不确定的美国贸易保护主义。  

   然而人们都说,形成一种习惯需要三天时间。那么,十年来便宜的借贷成本,整个加拿大人的行为如何了呢?对他们来说,低利率和大量举债,是很正常的现象,不借钱才是大傻瓜。

   在超低利率横行的近十年里,借款举债似乎是很有意义的,是聪明的决定。这些年来,尽管加拿大的决策者总是不断地惊呼,一再警告利率最终会上涨,因为加拿大的债务水平已经高得离谱。目前,加拿大人的收入债务比(Income Debt Ratio,简称负债率)已经高达167%,几乎是全球第一!

   而根据益普索(Ipsos)的调查显示,按加国房产均价75万元来计算,利率仅上升0.25%,每月的房贷仅需要多支出83元,每年需要996元。但77%的受访者表示,如果房贷月供增加到130元,他们还贷就很吃力了;月供只要再增加200元,他们就无力支付了。

   而加拿大人大概都忘记了,上世纪90年代初,加拿大央行的基准利率曾经高达13%。按当前的情况来分析,虽不可能上涨到那个高度,但假如加拿大紧跟美联储的加息步伐,未来18个月利率再上调两次,每次0.25%(大概率事件),情况将变得糟糕起来,未来几年,将受到债务危机和经济衰退的严重威胁,即近日的财经热词“灰犀牛”即将来临。另一个移民大国澳大利亚的情况也类似。

   举例来说,由于高房价导致企业成本增加,在加拿大已有32年历史的美国运输业巨头——FedEx,正悄悄退出加拿大,将关闭24间分店和一间制造厂,以及位于多伦多的总部办公室,造成214名员工失业。

   近来,退出加拿大或破产的商家不胜枚举,美国百年老牌零售商Sears Canada,因破产裁员掀起风波。此前,美国首屈一指的大型百货公司Target入驻加拿大,不久便宣布关闭全部门店,包括其他的品牌店Jacob、Costa Blanca、Parasuco和Danier Leather。另外,加拿大本土电子零售商Future Shop也在2015年永久关闭了。因此,加拿大联邦政府正在研究,希望贷款机构一起来分摊风险(rentering risk-sharing)。

   事实上,全球主要央行的货币宽松政策,也都进入了尾声。随着美联储加息与“缩表”规划日渐明朗,欧元区也开始逐渐露出掉头的迹象,德国十年期国债收益率的上涨,意味着欧洲央行结束零利率的时刻,不久将会来到。

   去年7月11日,美国30年期国债收益率触及纪录低点2.14%,而瑞士政府发行的50年期债券收益率为负。而一年后的今天,美国10年期国债收益率从1.43%升至2.37%,日本10年期国债从-0.27%升至0.10%,德国也从-0.17%升到了0.56%。同一时期,全球股市市值上涨了10万亿美元,如今达到76.3万亿美元。

   根据资深技术分析师路易丝·山田(Louise Yamada)的分析表明:近十年来,美国的利率近乎于“零”,直接或间接地吹出全球多国的资产泡沫。老债王格罗斯(Bill Gross)今年也多次警告资产价格太高,认为当前的市场风险已创2008年金融危机之前最高。

   显然,之前的低息、货币量化宽松,使得全球各种资产充满泡沫,那时,不投资资产的话,现金在不断地缩水。而现在逆过程将来临,资产泡沫的破灭将使得资产价格大跌。也就是说,现金实际上将不断升值。

   总之,由于信息的极不对称,普通百姓当下难以投资具体金融产品,更不能做空。因此,当下不投资就是最好的投资,现金为王以避免投资的风险损失,就是赚钱了!

   作者为华尔街从业人士


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