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莎普爱思做局IPO:编造虚假产能 大客户利益输送

金融快讯 来源:中国经营网 2012-10-22 23:32:18 阅读: 评论:0

  【中国经营网综合报道】据21世纪经济报道,9月28日,半年多前申请中止上会审查的浙江莎普爱思药业股份有限公司(下称莎普爱思),在证监会网站悄然发布首次公开发行股票招股说明书(申报稿——补充预披露)。

  资料显示,莎普爱思主营滴眼液、大输液产品的生产与销售。上市前三年,公司营业收入年均复合增长率32.79%,净利润年均复合增长率52.67%,其中,核心产品莎普爱思滴眼液销售收入年均复合增长率129.41%,毛利率95%以上,同类药品国内市场占有率高达92.14%。

  今年2月,莎普爱思招股书一披露,便有媒体公开质疑IPO改制国有资产流失,随后更有内部人举报公司以发票冲抵工资及商业回扣、工资套现、虚增广告支出偷逃税收等财务造假问题。今年3月初临近上会前,公司申请中止IPO审查。

  10月中旬,本报记者通过对广州、深圳、杭州三个城市药店销售实地抽查,暗访公司及采访同类滴眼液生产厂商发现,标榜“精诚济世,祛翳复明”的莎普爱思,非但没有如其官方博客宣传的“莎普爱思,带您走出模糊视界”,反而进一步人为粉饰营造业绩高成长。

  相关调查表明,为IPO审查过关,莎普爱思存在以下问题:编造虚假产能、产量数据,以美化募资投项前景,夸大产能消化能力,名为IPO为融资,实则涉嫌臆造募投项目圈钱骗钱。

  据莎普爱思9月末披露的招股书显示,2012年5月29日,公司与国药控股广东恒兴有限公司签订合同编号为0010084的《药品购销合同》。向其销售5ml莎普爱思苄达赖氨酸滴眼液10.5万支,单价32.50元(含税),合同总金额341.25万元;

  6月28日,公司与广州医药有限公司签订合同编号为0010200的《药品购销合同》。向其销售莎普爱思苄达赖氨酸滴眼液5ml规格的 12.9万支,单价32.50元(含税),8ml规格的0.3万支,单价34.34元,10ml规格的0.3万支,单价47元,合同总金额443.652 万元。

  正是莎普爱思与上述两大客户签订的销售合同,为其业绩高增长蒙上人为粉饰造假的阴影。

  2009年-2012年上半年,莎普爱思5ml苄达赖氨酸滴眼液平均售价25.89元/支、26.56元/支、26.48元/支、25.73元/支,按17%的增值税率测算,该滴眼液上半年对外销售含税均价应为30.10元,广东恒兴、广州医药两大客户32.5元/支含税合同价格,较公司对外销售含税均价高出7.96%。

  2009年-2012年上半年,莎普爱思滴眼液销售毛利率为92.47%、94.04%、95.89%、95.85%。除滴眼液销售毛利率极高,莎普爱思大输液产品销售毛利率也保持较高水平。2009年-2011年,莎普爱思大输液产品毛利率分别为44.1%、 49.38%、46.58%,历年销售毛利率均高于可比上市公司华润双鹤、科伦药业的大输液产品。2009年,莎普爱思大输液产品毛利率分别高出华润双鹤、科伦药业5.35、5.07个百分点;2010年,公司该产品较二者分别高出8.55、7.31个百分点;2011年,毛利率高出华润双鹤、科伦药业6.09、1.57个百分点。然而,莎普爱思大输液产品2011年销售收入只相当于华润双鹤的7%,相当于科伦药业的3%。

  记者调查发现,莎普爱思产销两旺、经营形势一片大好之下,暗含制造成本胡乱确认之嫌。

  据莎普爱思补充预披露招股书,2012年1-6月,公司生产滴眼液736万支,消耗水电汽14万元,公司2009年生产146万支滴眼液的水电汽能耗已达16万元。产量扩大4倍,水电汽能耗不升反降,生产每支滴眼液的单位水电汽能耗,竟从2009年的0.10元降为0.019元。

  2011年1-9月,莎普爱思生产541万支滴眼液的水电汽能耗已达37万元,10-12月,公司生产226万支滴眼液,但到年末水电汽能耗仅增加1万元。

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