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美国股灾引爆全球,日本熔断,世界遭殃背后谁是罪魁祸首?
2018-02-07 14:12:33作者:江瀚 来源:中国经营网

我们之前才说,2018年2月5日是世界资本市场不平凡的一天,当时我说这句话的时候仅仅因为美联储换帅,然而2月5日真的是不平凡的一天,因为全球一起股灾了。2月5日美国股市经历了六年半来最糟糕的一天,延续上周五(2月2日)的跌势,并付出了1.25万亿美元的惨重代价。在担心通货膨胀将导致利率升高的情况下,股市抛盘正紧锣密鼓。道琼斯工业指数一度下跌逾1500点,抹去2018年以来全部涨幅;道琼斯收盘跌超1100点,创2008年金融危机以来最大单日跌幅;标普收跌4.1%,创2011年8月以来最大单日跌幅,标普500指数成份股几乎全部下跌,仅有两只股票幸免。

而美股狂泄的同时,一场席卷世界的股灾真的来了。

一、席卷世界的股票灾难

美股的疯狂表现,使得全球投资人胆战心惊:美债收益率攀升、几乎充分就业、美联储收紧货币政策、经常账户和财政双赤字。上述情形与1987年初几乎如出一辙。当年10月19日,标普500一日狂泻20%,并引发了全球股灾。

美股崩盘预期的恐慌引发了一系列连锁反应,2月5日,全球股市跟随美国出现了“黑色星期一”。 日经指数收盘下跌超过2.5%,澳大利亚、新西兰、韩国股指全线跌超1%。欧股全线低开,已连续第6个交易日下跌。欧洲STOXX 600指数低开0.8%,随后迅速跌破200日移动均线。600只个股中多达588只都在下跌,所有板块全线下挫,无一上涨。

受到外盘全线暴跌的影响,沪指2月6日低开低走,收盘重挫3.35%,失守3400点关口,收报3370.65点;创业板指惨跌5.34%,跌出3年新低,失守1600点关口,收报1598.12点。两市合计成交5596亿元,行业板块几乎全线杀跌,仅有黄金股逆市走强,两市超400只股票跌停。

同一天,日股日经225指数开盘跌1.8%,日经225指数跌5%,东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制,较1月高点跌逾10%,抹去去年10月23日以来所有涨幅。无可否认的一个事实是:日本股指熔断了!

一场席卷全球的股票灾难再让人莫名的情况下就这么来临了。到底谁引爆了全世界股市?

二、周期之下岂有完卵?

在美国没有涨跌停板制度,也没有熔断制度,所以没办法用中国的跌停板或者日本的熔断来作为股灾的指标,但是一般情况下只要美股下跌超过3%就可以意味着是股灾了,然而最近两天何止3%呢?

然而,正如我们昨天分析的那样,美国经济数据可谓是一片向好,美国经济持续向好,美国失业率连续四个月低至17年低位4.1%,比起耶伦上任的时候是当前的两倍,通货膨胀水平非常稳定,美国经济持续增长。非农数据显示新增20万人就业,薪资增长大大超过预期,时薪增长年率高达2.9%。在这么好的经济数据面前,说会发生股灾几乎谁都不会相信,然而股灾真的来了,到底是什么原因?

在投资学上一直有个非常有名的至理名言,这就是:历史终将重演,只是用不同的形式而已。那么,这次重复的到底是什么历史呢?这就是大名鼎鼎的经济周期律。

世界经济是有周期的,经济周期就像一个魔鬼一样缠绕着世界经济,这个周期有长有短,有大有小,有长达70 年的康德拉基耶夫周期,有短到几年的基钦周期,而大多数周期一般都是以十年为一个单位进行着循环往复,按照马克思的说法这是和资本主义国家的生产方式密切相关的一种经济行为。

我们回顾一下最近十年的经济发展历史,2008年全球经济危机以来,美国经济在长达数年的量化宽松政策刺激之下经历了一个几乎庞大的经济复苏狂潮,伯南克的一系列救市政策让美国经济开始了一个慢速的复苏进程,从2009年开始美国股市就几乎进入了一个牛市行情,2009年以来,道琼斯工业指数几乎每年的平均收益水平都有两位数,在2017年更是达到了25.08%的历史高位,即使是有下跌也不过是微跌2个点的方式,这种情况对于一个巨大的经济体来说不可不谓之繁荣。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

江瀚

苏宁金融研究院特约研究员,烽火台资本特约经济学家、从事互联网金融、产业经济研究多年,《理财》杂志、《财新》、《金融界》、《和讯》、《同花顺》、《东方财富网》、领英中国专栏作家,《中欧商业评论》评审专家,中信、华章等出版集团特约书评专家,中国经营报、每日经济新闻等十余家财经(新)媒体特约评论员与撰稿人,微信公众号“江瀚视野观察”(ID:jianghanview)。