木林森拟50亿再扩产能 费用上升拖累盈利
2018-06-16 09:01:26 来源:中国经营网 评论:

许永红、童海华

近期,木林森股份有限公司(002745.SZ,以下简称“木林森”)继续加大力度布局产能,拟投资不超过50亿元在江西省建设半导体封装生产项目。

作为中国照明行业巨头,大手笔扩产已使得木林森的营收规模从2014年的40亿元上升至2017年的82亿元。不过,因为产能搬迁、扩建,管理费用和财务费用大幅提升,从而影响了公司近期盈利表现。

在2017年,木林森的毛利率和净利率均有所下滑。2018年一季度的毛利率则仅为14%,远低于2017年同期约24%的水平,公司固定费用高以及设备稼动率不足是其中主因。

木林森董秘办公室工作人员对《中国经营报》记者表示:“公司一直有规划地进行产能布局。公司最近确实在产能搬迁,也在改善相关情况。”

发力布局产能

6月5日,木林森发布公告称,公司与江西省吉安市井冈山经济技术开发区管委会(以下简称“井冈山管委会”)签署《木林森高科技产业园第四期项目合同》,拟投资不超过50亿元在井冈山经济技术开发区建设半导体封装生产项目。

公告显示,木林森在井冈山经济技术开发区投资建设的项目,目前一二三期项目已基本达到序时进度。项目位于井冈山经济技术开发区东区,土地面积约 500 亩(约33万平方米)。现在启动的第四期半导体封装生产项目,主要从事半导体封装、研发、生产、销售,总投资 50 亿元包括了设备、土地、厂房投资。

在木林森看来,我国 LED 产业呈高速增长态势,初步形成了比较完整的研发和产业体系,产业总体规模持续壮大。此次合作能够实现公司产品的进一步规模化生产,延伸产业链,增加公司盈利点和利润额。

“投资半导体封装项目是木林森相关多元化战略的举措,也是公司成长战略的一部分。”LEDinside研究部总监王飞对记者表示,项目能够帮助木林森带来更多的收入来源。

近年来,木林森在产能布局方面动作不断。早在2014年6月,木林森就与井冈山管委会签署《木林森高科技产业园区项目投资合同》,总投资50亿元,首期(2020年底前) 完成投资20亿元。截至2017年底,已累计投资22.7亿元。

而在2017年3月,木林森又与管委会签署《LED智能制造产业园项目投资合同》,总投资30亿元,用于建设覆铜板研发、生产、销售项目。不过,该项目在2017年底仍在前期筹备阶段。

此外,记者了解到,木林森在2014年与新余市高新技术产业开发区管理委员会签署《LED产品生产项目投资合同》,2016年又与浙江义乌工业园区管理委员会签署《LED照明项目投资协议》。前者总投资20亿元,后者总投资55 亿元,2017年底分别累计已投资13.2亿元、6753万元。

盈利水平下滑

值得关注的是,产能扩张为木林森带来巨大营收的同时,也使得其近期盈利表现有所下滑。

2017年,木林森营业收入达81. 7亿元,同比增长47.97%;归属于上市公司股东的净利润为6.7亿元,同比增长41.2%。在2018年一季度,业绩保持增长态势,这两项数据的增长幅度分别为31.7%和24.9%。

不过,扣除非经常性损益后,木林森的盈利表现要稍打折扣。其在2017年的扣非净利润为5.3亿元,同比增长幅度仅为13.04%;2018年一季度扣非净利润则亏损1432万元,同比下跌-110.74%。其中,计入损益的政府补助金额也由2016年的3046万元激增至2017年的1.3亿元。

此外,记者注意到,木林森在2017年的管理费用为6.2亿元,同比增长42.48%;财务费用也增长184.6%至2.3亿元。木林森解释称,管理费用上升主要系研发费、办公及装修费增加所致,而财务费用大幅增长是因为贷款及融资租赁增加影响了财务费用利息支出增加。木林森在2017年的利息支出为2.8亿元,同比增长了155%。在2018年一季度,木林森的管理费用和财务费用依然分别同比增长了25%、102%。

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