志高控股智能化或难筑“护城河” 业绩再现亏损
2017-05-13 08:40:02作者:吴俊捷 来源:中国经营网 评论:

继2016年实现扭亏为盈后,志高控股有限公司(00449.HK,以下简称“志高控股”,)4月27日公布的未经审核的财务报告显示,截至2017年3月31日止,旗下全资子公司广东志高空调有限公司(以下简称“广东志高”)期内亏损1208.8万元。

对此,志高控股回应《中国经营报》记者称:“一季度亏损主要系不断上涨的原材料价格加重了出口成本负担。”然而,在业内人士看来,广东志高的亏损除了反映出企业抵御外部风险能力弱之外,也折射出志高控股之空调主业竞争乏力。

不过,志高控股在智能空调领域的先行先试还是给了外界较大想象空间。当下家电智能化越发强调各个产品之间的互联互通,志高控股寄望通过空调单品掘金家电智能化高地,在业内人士看来此举明智之中也夹杂着无奈。

空调主业再陷亏损困局

志高控股公告显示,截至3月末,广东志高总资产约92.80亿元,总负债约64亿元。

对于“靠天吃饭”的空调企业来说,一季度属于内销淡季。但受益于消费升级、需求个性化等,相比于2016年同期,国内空调市场2017年第一季度整体呈向好态势。据奥维云网数据显示,2017年一季度,线上、线下空调市场销售额分别同比增长128%、29%。

据了解,格力、美的2017年一季度实现归属于上市公司股东的净利润分别同比增长27.05%、11.40%,反观志高控股核心的空调主业却出现亏损局面。

对此,志高控股向本报记者表示:“主要系不断上涨的原材料价格加重了出口成本负担。此前志高空调出口的大部分订单是在原材料价格上涨之前签下的,而随后出现的原材料价格持续上扬,增加了空调出口的成本。尽管企业成本上涨,但很难将成本转移到出厂价上,使得利润下降,这是志高一季度出现亏损的主要原因。”

华中地区代理国内外知名空调品牌十余年的经销商郑先生以及数位业内人士均向记者表示:“自2016年10月前后,铜、铝、塑料、工业包装用纸等原材料上涨了25%左右,而制冷剂价格最近也开始上浮。”郑先生表示,一方面,空调企业大多在此轮原材料上涨之前就已签订了采购合同;另一方面,空调作为家电行业竞争最为充分的品类,企业对于在终端市场提价的态度一直颇为审慎。

“志高控股等部分企业受上游原材料上涨和下游竞争压力的夹击,利润空间收窄并不足为奇。”上述人士续称。

值得关注的是,格力、美的、海尔三大家电巨头近年来牢牢盘踞国内空调市场六成上下的市场份额。“志高控股受制于渠道、体量、品牌号召力等多方掣肘,对于成本上涨等外部因素更为敏感。”山西证券刘姓分析师指出,志高控股面对成本上涨的回旋余地较小。

实际上,在此次业绩亏损之前,志高控股2016财年实现扭亏为盈。公司2016年营业收入同比增长19.6%至93.02亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增长0.7%至6760万元。而此前的2014年、2015年,志高控股业绩连续亏损。

此番再度陷入亏损困局,家电产业观察家刘步尘直言:“这恰说明志高控股的核心竞争力不足。”

“一方面,志高空调的品牌溢价能力不足,难以支撑其高端化的品牌定位;另一方面,在同行纷纷提炼静音、变频、节能等卖点并祭出智能化大旗的背景下,志高空调寄望智能空调产品,不足以撬动市场。”家电分析师梁振鹏表示,空调业“强者恒强”的“马太效应”日显,并将在中短期内延续。

“智能化”成驱动转型核心

浸润空调业二十余载的志高控股早在2012年便奏响了自我革命的号角。创始人李兴浩2015年再度掌舵,挑梁国内空调营销之际,公司的转型进程驶入了“快车道”。

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