业绩下滑 万家乐挥泪“斩”厨电 4亿元债券评级或面临调整
2016-10-24 14:42:24作者:林志吟 来源:中国经营报 评论:

  多年前曾对家电业务萌生过退意的万家乐,这一次,或许要动真格。近日,万家乐已对外宣布正在筹划剥离厨电业务事项。在整个厨电市场的竞争中,万家乐的实力虽较为逊色;但厨电业务的剥离,意味着公司将失去重要的盈利支撑,这也导致公司4亿元债券评级或因偿付风险面临被下调的可能。

  万家乐此番家电业务剥离工作,是在新控股股东蕙富博衍下主导进行的。而蕙富博衍幕后的操控方以及其入主万家乐的目的,至今却仍是一个谜团。

  万家乐方面回复《中国经营报》记者称:“关于公司的后续安排,一切还是以信息披露公告为准。”

  欲挥别厨电行业

  9月30日,正在停牌中的万家乐对外披露了重组基本情况。据介绍,公司本次筹划的重大资产重组初步方案为出售全资子公司广东万家乐燃气具有限公司股权(以下简称“燃气具公司”),主要交易方为西藏汇顺投资有限公司(以下简称“汇顺投资”)和张逸诚。由于张逸诚为公司董事,故本次交易构成关联交易。

  万家乐现主营分为两大部分:一部分是厨卫电器业务;一部分是输配电设备业务。资料显示,燃气具公司成立于1985年4月5日,注册资本5.15亿元,主要负责万家乐厨卫电器业务的具体运营。换而言之,燃气具公司的剥离,几乎等同于万家乐在挥别家电业务。

  作为A股家电板块老牌上市公司之一,自1994年1月登陆深市主板上市后,万家乐已“闯荡”资本市场22年。在上市期间,万家乐的“野心”曾不只于厨电“事业”,大张旗鼓进行过跨界投资,将经营的触角伸到房地产、光伏、保险等各个与主营毫不相关的行业,但最后皆“碰壁而归”。

  如在2009年8月,万家乐曾通过子公司新曜光电进军过太阳能光伏项目,但在2012年11月便戛然而止,原因是光伏项目开发及产业化过程遇到较大的障碍。

  万家乐盲目多元化留下的局面就是:公司的营收规模不见有大幅增长,如1994年公司上市首年,全年营收规模15.14亿元,到了2015年时,全年的营收规模也仅有41.3亿元左右。与万家乐同年上市的四川长虹,1994年至2015年这21年期间营业规模就增长了逾14倍。

  家电分析师梁振鹏近日在接受本报记者采访时表示,在家电领域这一块,万家乐目前还被消费者认可的仅剩下燃气灶和热水器这两大产品,但其市场占有率均不高。“近几年来,大的家电企业争相进军厨卫领域,如海尔、美的以往不做燃气灶和热水器的企业,现也纷纷布局。而万家乐由于近几年经营不专注,加上自身品牌效应低,大家电进来后,其市场份额遭到蚕食,这也是目前万家乐业绩下滑的主要原因。”

  “除了家电外,万家乐的变压器业务要做大规模也有难度,因为这一块肯定是比不上有国企背景企业的,国家热衷于从有国企背景的企业采购变压器。”梁振鹏也表示,万家乐要继续在家电领域中实现突围比较艰难。

  “早些年家电领域的投资机会还比较多,但现在要介入是越来越难了。”梁振鹏认为。

  另一位跟踪家电行业多年且不愿具名的分析人士对记者表示:“随着政府对电网投入建设减少,万家乐的输配电设备业务正面临成长性不足问题。而万家乐在厨电领域内,处于一个‘比上不足、比下有余’的尴尬地位,其属于第二阵营内的企业。”

  万家乐此时挥别厨电业务,正处于后者业绩低迷时刻。正因厨电业务业绩下滑以及第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损2800万元至4900万元。

  债券评级或面临调整

  在整个厨电市场的竞争中,对比老板电器、方太等公司,万家乐实力方面较为逊色些。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。