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中移动通吃产业链遇尴尬 300亿并购铁通已晚三秋

内幕调查 来源:证券日报 2015-12-17 12:43:53 阅读: 评论:0

铁通价值缩水?

  并购“晚了三秋”

  不过,对于这次并购,业界也有不同观点。独立电信分析师付亮在与《证券日报》记者交流时认为,铁通现在并入中国移动上市公司,已是太晚。

  付亮指出,2008年铁通并入中国移动集团时,表面上看,三家运营商从此都是全业务运营商了,可以在更多层面展开竞争,但同时明确,固网牌照仅限在中国铁通内部使用,中国移动集团和上市公司中国移动不得使用。

  直到2013年12月份,4G牌照发放,中国移动才获得全集团运营固网的资格。工信部在向三大基础运营商发放TD-LTE标准的4G牌照时,同时向中国移动发放了固网牌照,媒体称“预示今后中移动将能经营固话移机宽带业务”。而这时,铁通已经并入中国移动集团五年了。

  并且,期间还有一个插曲,2009年12月分,经国资委和铁道部申请,国务院批准,铁通将铁路通信业务、人员移交铁道部。铁路通信专网剥离后,铁通继续作为中国移动的全资子公司,从事公众通信业务。这意味着,铁通一块有价值的资产没了,而中国移动也没获得什么补偿。

  在付亮看来,这几年的等待中,铁通资产的实际价值已贬,员工流失也很严重,中国移动发力改变固网骨干网络的机会越来越小。无论对中国移动集团、中国移动上市公司,还是员工,都“迟了三秋”。

  不过他也承认,固网业务和移动业务融合,会形成协同效应,这也是中国移动对手竞争的重要手段,铁通运营资产并入上市公司后,对中国移动肯定会有促进。 “但这也对监管部门提出了新要求,如果强势的中国移动,利用价格补贴强力进入固网宽带和固网移动融合市场,怎么办?”付亮问道。

  而据中金研报预计,在中国移动的品牌之下,借助其移动业务领域的领先优势,公司固网宽带业务有望加速增长。

  不过,中银国际研报指出,铁通2014年营收和息税折摊前利润仅分别相当于中国移动的3.6%和3.5%。鉴于铁通在营收、盈利和网络容量上的规模有限,中国移动对铁通公司的收购短期内不会产生显著影响。

  新增薪酬成本可能会成为一个问题,因为铁通共有47000名员工,占到中国移动479000名员工总数(包括全职员工和外包员工)的10%左右。

  从更长期的角度来看,铁通固话业务的整合可能有助于中国移动成为全服务(固话和移动)运营商,并提升中国移动及铁通光纤网络的总体利用率。但是,为全面 利用铁通的固话设施,网络翻修和整合可能需要大量的资本支出。铁通99000公里的光纤网络约占到全国光纤网络总长的0.42%,其1198万户的固话宽 带用户基数占到全国固话宽带市场的5.7%。

  中银国际研报指出,中国移动的主要挑战仍是其他主要竞争对手之间的潜在合作。中国移动主要竞争对手之间的网络共享及合作可能会改变市场格局并大幅削弱中国移动在移动网络覆盖上的领先地位。

联通电信抱团

  制衡中移动

  而恰恰,中国移动最大的两个竞争对手中国联通和中国电信,正在开展网络建设领域深度合作,共享资源推动4G发展。

  进入后4G时代,我国电信运营商市场的竞争格局已由三国鼎立,逐渐向电信联通“抱团取暖”“联吴抗曹”过渡。这在通信界看来并不意外,毕竟两家的基站数量加起来都不及移动百万级别,必须通过“曲线救国”的形式来挽救局面。

  在4G时代,三大电信运营商中,中国移动一家独大,在网络覆盖方面,截至9月底,中国移动已经建成了100万个4G基站,而中国电信和中国联通到今年底的4G基站建设目标分别为46万个与50万个;而其用户数更是远远大于两家之和。

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