光大证券转型:探索PPP“弯道超车” - 工商资讯 - 中国经营网_中国经营报

光大证券转型:探索PPP“弯道超车”

首家专注政府、社会资本合作领域私募基金获批

《中国经营报》记者 罗辑

6月12日,光大证券发布公告称,已获批成立一家专门从事政府与社会资本合作相关领域的私募基金子公司——光大发展投资有限公司(以下简称“光大发展”)。这是证券行业首家专注于政府与社会资本合作相关领域的专业公司。

光大证券董事长、党委书记、总裁薛峰表示,只有能准确捕捉市场和政策环境变化、顺应金融体制变革,并致力于新时代、新环境下业务创新的证券公司才能够获得进一步的持续发展。而PPP业务正是证券公司实现“弯道超车”的战略方向之一。

PPP打开机构资源配置

据了解,作为业内首家专注于政府与社会资本合作相关领域私募基金公司,光大证券将整合现有政府与社会资本合作相关领域业务,统一归口于新设的光大发展,使其统筹经营管理。这意味着,光大发展业务模式将以结构化融资为基础,重点布局“一带一路”、供给侧改革、金融服务实体以及产融结合等宏观政策主题,开展PPP、政府引导基金、产业基金、城市发展基金、棚户区改造基金等投融资业务。

为何有此安排,该私募基金子公司究竟有何战略意义?实际上,券商转型多见传统业务的升级换挡,例如采用大数据、互联网技术提升经纪业务效率,而以专注业务渠道、自身资源配置的模式创新却少有见到。光大发展的布局,在券商转型浪潮中的战略逻辑又究竟是什么?

在薛峰看来,PPP业务正是证券公司实现“弯道超车”的战略方向之一。

2015年“供给侧改革”在经济疲弱、结构化问题日益突出的背景下被提出。针对此前诸多因素引起的流动性过剩、银行大规模理财资金因国内整体缺乏优质资产而缺少有效投资渠道等问题,PPP成为政府促改革、调结构、稳增长、防风险、惠民生的最佳手段,也成为各金融机构新的收入渠道的重要来源之一。

从证券公司自身角度看,PPP业务可以提供更好的资源配置和风险对冲渠道,通过去市场化布局、长期稳定收入、优化收入结构,来平滑资本市场波动带来的收入弹性过大,从而降低行业对资本市场的依赖度。PPP业务所涉项目往往政策契合度高、社会经济影响力大、投资安全性好,能有效实现金融企业履行社会责任和获得安全收益的双赢局面,对证券公司实现行业转型、回归服务实体经济的金融本源具有重要战略引导意义。

此外,PPP项目的巨额融资需求也为金融机构提供了新的盈利来源。在PPP项目的设计、建设、运营、维护等各个阶段都离不开金融机构提供融资,而PPP、产业基金、项目融资、股权投资、项目收益债、资产证券化等投资工具,也给金融机构的资源配置提供了新的方向。

具体而言,证券公司一方面可以通过PPP项目合作提高客户粘性、增强区域影响力,从而拉动大投行相关业务的拓展;另一方面,还可以加强实体经济和资本市场的联动,丰富业务板块内容和增加金融服务维度,提高客户满意度。

打造产融系统服务生态圈

在此逻辑下,光大证券在布局相关领域上并不只有光大发展的“首次”记录。2016年5月,光大证券携手地方政府在内的相关单位、机构设立了国内首支“供给侧改革”主题基金、总规模达到200亿元。此外,光大证券还开创了地方政府、央企金融控股平台和中央大型基建集团基于PPP进行三方合作的先例。相关模式受到了各省市地方政府、金融机构、社会资本的广泛关注。

而回顾光大证券的发展,其实际上一直秉持金融服务实体的企业文化,业内也将其探索出的产融结合盈利模式冠之以“光大模式”。而薛峰提及,光大发展的设立正是“光大模式”新的探索成果——即搭建一个特色服务平台,运用自身专业优势和协同效应,为客户提供投融资一体化的综合金融服务,满足客户的多元化需求。

在此背景下,光大证券通过重点区域开发、央企大型施工方合作、主动对接地方政府投资平台、公司内部联动等方式,寻求多方合作,共同推进政府与社会资本合作相关业务向纵深发展。

从合作层级及项目复杂度看,光大证券已逐步形成了产融结合3.0的发展思路。从最早产融结合1.0以契合政府与社会资本合作精神为导向的项目融资模式,到产融结合2.0携手大型央企施工方强强联合,以建立区域协作、深耕区域发展为中心的战略联合体模式,再到产融结合3.0以购代建基金为蓝本的区域产业联盟,光大证券正致力于打造金融集成系统化服务生态圈。金融集成系统化服务生态圈将为促进产业升级、统筹城市发展、促进区域经济增长提供良好的模式样板。

值得注意的是,光大证券在该领域的步伐如此稳健,还有着其内生的原因。2014年以来,光大证券对内不断深化体制、机制改革。这些改革举措提升了联动效率,有效激发了竞争活力,而依托中国光大集团丰富的金控综合平台背景资源以及全牌照资质,为光大证券获取政府与社会资本合作相关业务战略客户、资金募集、产品设计以及资产管理等方面提供了强有力支持。

薛峰介绍,目前光大证券政府与社会资本合作相关领域拓展顺利。从区域分布看,自云南扩大到山东、安徽、陕西等十余个省份;从项目领域看,从棚户区改造延展到了片区开发、交通运输、水利工程等领域。此外,公司积极推动的一批重点项目发展势头良好,已达成意向的合作项目规模近1000亿元。

此次成立专业化私募基金子公司,光大发展将在光大证券前期业务运作模式的基础上发展创新,继续发挥自身优势,不断升级产融结合模式,巩固现有业务基础,锁定重点区域,加大深耕力度,以扩大管理规模为核心,强化持续战略影响力。同时,坚持产品持续创新,以PPP资产证券化、综合金融服务等为契机加强集团内部联动,深挖与战略合作伙伴的合作机会,继续保持领域先发优势。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
如本网所刊载稿件、图片涉及版权问题,请版权人来电、来函与本网联系。联系电话:010-88890160。
相关文章
12.83亿 光大证券半年净利超去年全年
光大证券获证监会上市批文 融资额恐将折半
光大证券开始询价 融资规模或达100亿元
光大证券18日上市 机构估值25至30元
券商系资管阵营日渐壮大
中小券商开打“分仓”争夺战

热文