互金中场展望:2019下半年会怎样?
2019-07-01 16:39 作者:薛洪言 来源:苏宁金融研究院

我们总是在年初关心趋势,一旦新年开工,大家忙着冲刺KPI、忙着应付各种突发事件、忙着合规整改与转型突围,埋头赶路,便无暇遥望前方了。

年初时,我们曾热切期待2019年新年新气象,转眼间,半年过去了。在这半年里,市场担心的事发生了吗?市场企盼的信号出现了吗?接下来的半年时间,可以放心大胆往前冲吗?

棋至中盘,正好盘点。

上半年,没有热点

上半年,一切按部就班,分行业简略说一下。

(1)消费金融。在行业角度,市场关心的联合贷款征求意见稿没有落地,倒是315让714高炮火了一把。作为高利贷的变种,714高炮虽露脸CCTV,在行业内却只是边缘化的存在。此外,全国范围内扫黑除恶,套路贷和暴力催收无力再输出负面舆情,行业环境净化了不少。

持牌机构仍在风口里追逐规模,被三年后规模破百亿或千亿、利润破十亿或五十亿的目标驱动,一心只求做大做强。不过,不少机构掉队了,或迫于不良,或迫于资金,或迫于合规,它们不得不慢下来,休整盘点。

有增长,有下降,反映到行业层面,消费金融的增速开始放缓。2019年一季度,金融机构消费类贷款增速17.3%,环比下降1.4个百分点。

QQ图片20190701164117.png

(2)第三方支付。2018年以来,中小支付机构渐次退出C端战局,以聚合支付为工具,着重在收单业务上突围,追逐交易量及佣金收入,并围绕B端商户探索“支付+”转型。

不过,巨头系支付机构从未放弃C端市场。经由支付入口,为一站式金融产品导流,是巨头系支付机构的战略定位,所以C端要坚守,打持久战。其中,银联旗下云闪付尤为活跃——据财新网报道,云闪付2018年营销费用在百亿上下,注册用户突破1亿;2019年预计将配备80亿营销费用,达成新增用户1.5亿的目标。

巨头系支付机构精神层面有使命感支撑,物质层面靠集团输血,仍有一战之力,长尾支付机构的日子就不好过了。

随着市场向头部机构集中,长尾支付机构靠备付金、互金机构(如现金贷平台)、甚至服务灰产度日,当下,备付金集中存管,互金平台整顿,灰产被重拳打击,三个钱包相继缩水,日子愈发艰难了。

(3)P2P。年初,监管部门发布《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》,释放了“能退尽退、应关尽关”的严厉信号,把行业吓得够呛。之后,财新网曝光了《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》,这才给行业吃了定心丸。

备案仍在有序推进,据称分批次公布名单,年内会有首批名单,2020年会画个句号。希望一切顺利。

整体上看,互金行业上半年略显平淡。

重要信号

虽然行业层面没有热点,但宏观层面释放的信号,却足以影响行业未来几年的轨迹。

信号一:消费支出仍显低迷,促消费是政策重点。

近日,在陆家嘴论坛上,银保监会主席郭树清提到“我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升,相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平”,表达了对居民负债水平的关切。

杠杆率急速攀升,消费金融是幕后推手。如据苏宁金融研究院统计,80后借款人的人均欠款金额(含房贷和信用卡欠款)约为22万元,90后为10万元,分别是城镇居民年可支配收入的7.8倍和3.7倍。(详见文章《大数据告诉你:80、90后的真实负债》)

早在2018年1月,在银行业监督管理工作会议中,银保监会就曾提出“努力抑制居民杠杆率,重点是控制居民杠杆率的过快增长”的要求。既如此,为何消费金融仍在增长、仍有空间呢?

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。