复盘上半年私募基金表现 展望下半年投资机会
2017-07-14 17:01 作者:左俊义 来源:苏宁金融研究院

最近,有朋友问私募基金投资的事情,兴起了我复盘上半年私募基金表现的欲望。

私募基金一直以高门槛和高收费为特点,虽然它会收取20%的业绩提成,但也不能否认其追求绝对收益、净值表现稳健的事实,这跟高仓位和波动大的公募基金有所差别。

那么,上半年哪类私募基金表现最好?下半年又有哪些投资机会?本文来做个分析。

上半年表现最好的资产:股票

首先来看一下上半年各大类资产的表现情况。如果底层的基础资产表现不给力,不管私募基金经理的投资能力如何彪悍,私募基金净值表现也不会很好。

在此,分别计算上半年股票、债券、商品、外汇的收益率,其中股票使用上证综指、债券使用中债总财富指数、商品使用南华综合指数、外汇使用人民币兑美元即期汇率,可以发现:

表现最好的资产是股票——上半年上证综指上涨2.86%;

表现次好的资产是外汇——上半年人民币兑美元即期汇率升值2.44%。

表现最差的资产是商品——上半年南华综合指数下跌0.81%;

表现次差的资产是债券——上半年中债财富总指数下跌0.65%(参见图1)。


下面,对上半年各大类资产的表现情况做个详细分析:

(1)上半年股票和主要商品基本进入宽幅震荡格局,因为上半年我国经济也是高位震荡走势。比如观察PMI指标,从2016年11月开始呈现W走势,高点依次出现在2016年11月、2017年3月和2017年6月,读数分别为51.7、51.8和51.7,可以发现上半年PMI没有持续创出新高,基本上横向震荡(参见图2)。在这种环境下,股票和商品也跟随经济大体呈现宽幅震荡的格局。

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