中国经济前景如何?出口或将带来意外惊喜
2017-05-10 17:14 作者:黄志龙 来源:苏宁金融研究院

5月8日,海关总署发布的4月份出口数据,延续了今年年初以来的良好态势。与此形成鲜明对比的是,去年年末大多数市场人士对2017年全球贸易和中国出口前景持悲观态度。从出口的一些先行指标和外部经济环境来看,这种出口持续向好的趋势还将持续。出口作为曾经中国经济增长的重要动力,或许能够给2017年中国经济增长带来意外惊喜。

三组数据告诉你出口形势究竟有多喜人

第一,从出口对增长的贡献来看,一季度中国经济增速为6.9%,实现了连续两个季度的回升。其中,与2016年相比,发生根本性变化的是,今年一季度我国净出口对增长的贡献为4.2%,拉动经济增长0.3个百分点(参见下图),扭转了连续五个季度扮演经济增长负能量的趋势,重新为经济增长作出了正贡献。


第二,从出口本身来看,今年1-4月美元计价的出口累计实现了同比增长8.1%,4月当月同比增速为8%,继续保持高位增长态势。以人民币计价的出口,1-4月出口累计同比增长了14.7%,4月当月同比增速为14.3%,增速较3月微幅回落,但仍处于高位增长趋势中(参见下图)。


第三,从反映出口增长前景的一些先行指标来看出口增长前景。当前,各项出口先行指标都处于持续上升通道中:3月份,外贸出口先导指数连续两个月保持在40.2%的高位水平;出口经理人指数也达到43.8%,较2月份快速上升了2.2个百分点,其中新增出口订单指数和出口信心指数均大幅上升到46.4%和50.9%,创下2015年以来新高。这些出口先行指标的向好,预示着今年全年出口的增长前景较为乐观。


出口或成为中国经济意外之喜的四大动因

讨论完一季度出口增长的表现,接下来笔者将重点阐述2017年我国出口将保持稳定增长、有望成为中国经济意外之喜的四大原因或动力。

首先,外部需求较为强劲,贸易保护主义的负面影响低于预期。当前,全球经济正处于稳健增长的通道中,虽然美国经济一季度增速有所回落,但美联储认为这只是暂行性现象,欧洲和日本经济也都走出了衰退和通缩的阴影。从反映全球经济景气指标变化看,4月份摩根大通全球综合PMI指数为53.7,处于持续回升的通道中,OECD综合领先指标、商业信用和消费者信心指数,均在3月份创下2015年下半年以来新高(参见下图)。


全球经济景气回升推升了各国进口的快速回升。2016年下半年以来,美国、欧盟和日本的进口增长先后转正,今年1月份以来,三大经济体进口增长全部实现了正增长(参见下图),在此外部需求较为强劲的国际环境下,1-4月中国对美国、欧盟和日本的累计出口同比增速达到了11%、7.1%和6.9%,而在2016年,中国对三大经济体的出口一直是负增长。

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