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凯迪股份上市:倚重海外市场 第一大供应商身份存疑
2020-06-02 22:54 作者:张孙明烁 张玉 来源:中国经营网

本报实习记者 张孙明烁 记者 张玉 上海报道

成功摆脱代工身份后,常州市凯迪电器股份有限公司(605288.SH,以下简称“凯迪股份”)如今正借助资本市场向年销售30亿元规模进军。近日,凯迪股份正式登陆上交所主板。

招股书中颇引人注目的是,报告期内,凯迪股份前五大供应商变更频繁,第一大供应商缴纳社保的人数仅为1人。而作为高新技术企业,近几年凯迪股份涉及多起专利诉讼,这也是此前发审委会议提出询问的焦点之一。

在中国,线性驱动市场尚处于成长期,与国内同行企业相似的是,凯迪股份也存在倚重海外市场的情况,且境外销售毛利率呈逐年下降趋势。

就上述相关问题,《中国经营报》记者致函凯迪股份方面,就疫情对公司海外业务带来的影响,凯迪股份方面表示,公司各项业务有序推进,截至目前,公司生产经营活动一切正常。关于疫情对公司业绩的影响,具体请关注公司后期披露的公告。

海外收入占比过半

据记者了解,凯迪股份靠代工起家,10年前年销售收入不足1亿元,近几年凭借自主产品沙发电动推杆,年销售额突破10亿元,报告期内年均复合增长率保持在40%以上。

招股书显示,凯迪股份主营线性驱动系统产品,其中智能家居驱动系统产品收入占比超七成,在主攻智能家居、智能办公领域的同时,凯迪股份近些年不断拓展产品应用领域,发力汽车零部件、医疗器械领域市场。此次拟募资15亿元用于线性驱动系统生产基地及研发中心建设项目、办公家具智能推杆项目、补充流动资金。

常州市横林镇是中国强化木地板的主要出口基地之一,凯迪股份和镇上其他300多家外贸出口企业相似,更依赖海外市场。

招股书显示,2016~2018年,凯迪股份主营业务境外收入占比分别为54.07%、54.82%、50.44%。2019年,凯迪股份境外收入占比为52.4%,其中北美和欧洲地区销售收入占比近四成。产品出口地区包括美国、加拿大、越南、马来西亚等国家和地区,以及西班牙、芬兰、立陶宛、意大利等欧盟国家。

由于欧美国家是全球功能沙发最大的消费区域,凯迪股份近几年积极拓展欧美市场,目前已在美国、欧洲设立子公司。

值得注意的是,受海外疫情和贸易政策变化的双重影响,来自海外市场的不确定性正在加大。

“疫情的影响很大,很多出口业务做不了,许多工厂没订单,都在放假。”近日,一位长期为常州经开区的企业提供招聘服务的中介告诉记者,据其了解,目前一些没放假的企业的订单量也非常少。

不过,记者从一家劳务派遣公司了解到,目前凯迪股份仍在通过中介招收普工。

招股书显示,2016~2018年,凯迪股份出口美国的销售收入占主营业务收入的比例分别为29.18%、25.45%、22.47%,由于产品均在加征关税清单之列,凯迪股份出口美国的商品将面临加征关税税率为25%的风险。

根据2019年上半年出口美国的销售收入测算,一旦美国提高加征关税税率措施实施,凯迪股份需承担的额外关税成本为2248.26万元。根据招股书,为降低中美贸易摩擦对经营的不利影响,凯迪股份已在越南设立子公司,主要负责生产及销售线性驱动系统产品。

信达证券研报指出,从线性驱动行业竞争格局来看,丹麦LINAK和德国DEWERT OKIN仍占据市场主导地位,技术上仍具有领先优势。兴业证券方面认为,目前线性驱动行业存在竞争加剧导致毛利率下滑的风险。

公开信息显示,近些年,凯迪股份境外销售的毛利率呈逐年下降趋势,2019年,凯迪股份境外销售毛利率降至39.76%,而这一数字在2016年为49.19%。

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