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邯郸建投“艰难”转型路:政府补助超净利润12倍 负债压力持续增大
2020-05-29 14:19 作者:李瑞娜 来源:中国经营网

本报记者 李瑞娜 北京报道

作为邯郸市基础设施建设的主体之一,邯郸市建设投资集团有限公司(以下简称“邯郸建投”)正在面临经营与转型上的双重挑战。据邯郸建投5月22日披露的2019年年报,报告期内,公司实现营收13.88亿元,利润总额0.85亿元,净利润0.39亿元,然而剔除4.99亿元政府补贴后,扣非净利润为-4.57亿元。

事实上,邯郸建投盈利方面倚重政府补贴一事渊源已久。为了缓解这一尴尬局面,早在2019年初,邯郸建投便迅速谋得河北汇金机电股份有限公司(300368.SZ,以下简称“汇金股份”)控股股东身份,以期在金融方向上大步转型。2019年年报显示,汇金股份的并表,一举为邯郸建投智能制造及服务业务增加了超5亿元的营收。

“现在算是发展刚刚起步。”对于金融方面的计划,邯郸建投相关负责人向《中国经营报》记者表示,收购汇金股份后已经进行了一系列供应链业务装入动作,未来公司会更加重视相关战略布局。

政府输血“续命”

天眼查信息显示,邯郸建投成立于1994年,由邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“市国资委”)100%控股,主要承担政策性项目的融资、投资、建设、运营和管理任务,从事政府授权范围内国有资产经营和资本运作、投资管理等。

据了解,邯郸建投业务涉猎商品销售、工程代建、供热服务等领域,而以煤炭、管材销售为主的商品销售及工程代建业务是公司重要的收入来源,其中,商品销售业务范畴内,自2016年末开展的供应链采购业务目前已成为公司收入最主要来源。

天然的国企背景近年来为邯郸建投提供了莫大的外部支持。根据邯郸建投公告,2018年末,市国资委又同磁县国有资产管理局将后者所持河北中岳城市建设投资有限公司的100%股权无偿划转给邯郸建投,邯郸建投据此增加57.87亿元资本公积。

与此同时,政府补贴也在邯郸建投经营发展中占据着利润龙头地位。记者查阅历年年报数据发现,2017年、2018年,邯郸建投陆续获得政府补贴1.00亿元、1.30亿元,分别为同期利润总额的89.64%、476.21%。

尤其是2019年,邯郸建投获得的政府补助再度拉高至4.99亿元,而同期公司实现利润总额仅为0.85亿元,净利润为0.39亿元。也就是说,当年邯郸建投政府补助是利润总额的587.06%、是净利润的1279.49%。

遗憾的是,政府输血似乎并未完全助其摆脱发展瓶颈。相关数据显示,2017年至2019年,邯郸建投营业收入稳步增加,分别为6.23亿元、9.52亿元、13.88亿元,但应收账款却长期盘踞在10亿元以上,分别达到14.18亿元、14.31亿元、12.34亿元;扣除非经常损益后的净利润分别为-0.58亿元、-1.18亿元、-4.57亿元。

对此,经济学家宋清辉直言,公司经营过于依赖政府补助存在较大的风险。“随着供给侧改革的推进,相关行业政府补贴力度已经有所减弱。若未来财政收入进一步下滑,势必会影响政府补贴公司的能力,从而给将来受政府补贴的公司带来业绩风险。”

至于未来经营发展,记者随后致电、致函邯郸建投实控人邯郸市国资委方面,但截至发稿未获对方正面回应。

偿债压力不断追加

扣非净利润长期为负的局面下,邯郸建投开始在债务上寻求资金流动的最大化。

2020年5月12日,邯郸建投公告称,2019年末公司未经审计合并口径资产123.31亿元,借款余额55.91亿元;截至该报告出具日,公司借款余额81.50亿元,累计新增借款25.59亿元,主要分布在银行贷款和债券方面,占2019年末净资产的20.75%。

6天后,尽管邯郸建投再度发布临时公告,表示公司经审计的合并口径净资产规模为130.57亿元,累计新增借款金额占2019年末净资产的19.60%,未超过20%,但其不到5个月,借款增加超25亿元的事实并未改变。

其实,邯郸建投的债务压力早已悄然爬升。查阅邯郸建投历年年报,2016年至2018 年,公司总负债规模分别为28.83亿元、40.20亿元和83.76亿元,资产负债率分别为32.48%、40.18%、41.84%。而到了2019年,这组数据已分别达到107.7亿元、45.18%,扣除商誉及无形资产后的资产负债率达到59.76%。

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