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名雕股份净利润波动下滑 “大手笔”拿地投建产业园
2019-07-12 13:43 作者:郑炳巽 童海华 来源:中国经营网

可以说,规划中的总投资额3.17亿元对名雕股份来说并不是一个小数目。

根据Wind统计,截至今年一季度末,名雕股份资产合计11.46亿元,其中货币资金6.5亿元,负债合计5.11亿元,逼近总资产的一半。此次计划于家居产业园的投资金额3.17亿元,占期末持有货币资金比例约48.7%。

关于家居产业园建设过程中可能存在的风险,王建国指出:“新的业务流量、住宅精装政策及各区域落地情况、新投制造的环保及规模要求,再加上当下的国际贸易形势,这些都是可能带来风险的因素。不过,也要看名雕具体的落地时间节奏。”

内外挑战双重增压

名雕股份在公告中透露,选择在此时加码家具行业的发展,主要是为提升公司盈利能力。

近几年来,名雕股份“住宅装饰设计及施工”业务营收增速不断下滑,2018年不增反降近5个百分点,相比之下,“建筑材料及木制品销售”两年来增长均超过20%,对总营收的贡献率也逐年提高。

但是,名雕股份在这个时间点进行家具产能扩张,似乎略显“尴尬”。

“2018年家具板块收入938.46亿元,同比增长16.00%;利润端承压,实现归母净利润61.03亿元,同比减少24.06%。”民生证券的研究报告指出2018年家具行业的现状。

根据中商产业研究院数据:“中国家具行业整体亏损总额不断增加,2017年亏损总额已经达到22.5亿元,比2016年同期增加3.2亿元。2018年1~10月,全国家具制造业企业数量已经增长至6236家,其中亏损919家,亏损面为14.7%,亏损总额达20.8亿元。”

除了外部大环境不容乐观外,跨业务发展需要面临的困难也值得关注。

“家具、木门、天花等细分领域,已陆续有头部品牌企业通过IPO等形式浮现出来,这个阶段在自营制造端的扩张,是需要有强大的增量市场预期和扩张规划做支撑的。”王建国指出。

胡中信同样认为:“装饰公司有一套自有的销售系统,可以消化掉一部分自产的家具产品,但是不能指望把所有的产品都消化。而重新打开外部的销售渠道,并不是一件容易的事情。”

需要指出的是,名雕股份现有的市场渠道主要集中在深圳。其2018年年报指出,名雕股份61.22%的收入来自于深圳地区,另有34.23%的收入来自除深圳以外的珠三角地区,其他地区对收入的贡献只有4.55%。

“很多装饰企业认为家具行业是一块肥肉,但实际涉足后才发现并不是。因为装饰是一个轻资产的行业,而家具行业是重资产。加大在家具行业的投资,就意味着资金的压力进一步增加,而且,装饰行业和家具行业的营销方式也是截然不同的。”胡中信指出,“一般采用收购的方式,拿下一整套成熟的班子和运营经验的例子,取得成功的几率大一些。”

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广州花都(清新)产业转移工业园内仅存几个还未施工的地块之一,但还未见与名雕家居产业园相关的字眼(拍摄/郑炳巽)

(编辑:赵毅 校对:颜京宁)


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