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10万亿金融租赁市场“稳”中生变
2020-01-04 10:36 作者:石健 来源:中国经营网

本报记者 石健

2019年尾声之际,金融租赁公司开展业务并未停歇。

2019年12月17日,协合新能源(00182.HK)公布与光大金融租赁订立融资租赁安排,估计租赁付款总额约为6.19亿元;信达金租也与安阳钢铁(600569.SH)开展6亿元环保煤炭项目。绿色租赁已经完成从新赛道到新阶段的空间转换。

与此同时,无论是规模上还是增速上,比拼时代已经渐行渐远。2019年,700亿元的金融债发行扛起业内融资渠道的“大旗”,供应链、产业链相继成为金租融合创新的发展趋势,绿色租赁逐渐成为业内新风向。3万亿资产规模,10万亿金租市场,对于到来的2020年,“稳”已经成为未来的发展大势。

全球租赁业竞争力论坛首席研究员聂伟柱在接受《中国经营报》记者采访时表示,“金租行业经过快速发展之后,转型升级呈必然趋势,随着行业转型进入深水区,飞机、船舶等传统领域进入红海,行业将进入大调整阶段。”

增速趋缓+稳中迭变

2019年是行业发展趋于成熟之年,增速回落到正常区间。

对于发展趋缓的问题,全球租赁业竞争力论坛执行理事高克勤从金租业务模式的角度分析认为,和大中型金融租赁投放意愿下降、传统业务饱合、新兴业务处于试水状态等因素有关。“从截至2019年三季度的财报显示,部分头部公司的合同数额和交易金额相比2018年同期是下滑的。同时,飞机、船舶等传统市场正趋于饱和。信息技术、通信等新领域的业务开展处于审慎试水状态,尚未形成规模经营。”

在高克勤看来,虽然飞机、船舶、轨道交通等依然是主流租赁公司的主要目标市场,但是随着政府债务约束的刚性增强和金融监管更趋严厉,已逐渐式微。“金租公司更需要注重租赁物核心问题,而随着环保、大健康等新领域出现,租赁物的新老交替也是行业发展趋缓的表现之一。”

除此之外,昔日金融租赁ABS井喷发行400亿元场景已不再。截至2019年12月,金融租赁ABS产品仅发行了两单,分别为江苏金租和河北金租,两单不足40亿元。对于ABS“遇冷”,高克勤认为有三点原因,一是随着货币政策渐次宽松,金租公司的融资渠道相对丰富;二是ABS价格明显下行,金融债利率回到“3”开头,ABS 利率回到“4”开头;三是对发行主体的资信标准并未降低,进入资本市场利用直接融资的租赁公司评级不降反升,致使银行间接融资对融资租赁公司的准入门槛和底层资产要求提高。

不过,相较于金租行业部分方面速度趋缓,在增资方面则呈现另一种趋势。

2019年12月20日,河北金租公告称,公司完成增资扩股,注册资本增至39.2亿元。河北金租公开表示,引入优质国有资本,将进一步推动河北金租提升资本实力和治理水平,增强综合竞争力,更好地实现公司高质量和可持续的发展。

此外,亦有中小型金租公司进行增资。山东通达金融租赁有限公司增资扩股项目在山东产权交易中心挂牌,募集资金总额不低于1.32亿元,新增注册资本1亿元。

对此,聂伟柱分析称,“金租行业之所以能够实现规模化综合化发展,相当一部分原因是因为有强大的股东支撑和雄厚的资金实力。股东的金融背景和产业背景将成为企业准入的重要因素,而行业集中度和运行质量将显著提高。”

回顾2019年,“稳”字当头已经成为中国经济的主线。对于金租行业而言,在严监管的态势之下,行业乱象得到有效遏制,让行业趋向稳重迭变的态势。“2019年金租行业的不良率为0.89%,较年初略有上升,一方面负债多为短期负债,另一方面金租资产期限又是长期的,所以流动性风险导致资产错配,尤其是对于飞机、船舶等传统领域本身已经进入红海阶段,这些风险是不利于行业稳定发展的。”聂伟柱分析称。

“租赁+”模式兴起

从降低自身风险而言,金租行业应该如何“稳”字当先?一方面2019年已经有多家中小型金租公司成立了中小微事业部,以谋求专业领域发展。另一方面纵观金租行业的2019年,融合创新成为行业迭变的驱动力,产业链和供应链金融让不同业态的金融产品进行有效契合。

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