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证监会“五大攻坚战”夯实市场基础
2020-01-04 10:36 作者:李慧敏 来源:中国经营网

本报记者 李慧敏

为优化改革资本市场环境,2019年以来,证监会加强监管力度,在重点领域着力打好“五大攻坚战”,为下一步改革的深化夯实了市场基础、创造了良好条件。

经过一年的努力,上市公司高质量发展所需的四个生态,即发展生态、中介生态、舆论生态、文化生态正在逐步形成。

整治停复牌乱象

2018年底,《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》发布,这一被称为史上“最严停复牌新规”的出台,标志着整治停复牌乱象“攻坚战”启幕。

“从完善规则出发,停复牌制度改革解决了长期未能解决的难题,保持了资本市场的交易流动性。”中金公司并购组执行负责人、董事总经理陈洁介绍,2015年股灾,诸多上市公司以各种理由停牌,上演了“千股停牌”的罕见一幕。目前看来,证监会顶住压力,从严监管停复牌的成效显著。

证监会确立了“以不停牌原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外”的理念,紧盯长期停牌“钉子户”的同时,瞄准“随意、任性”停牌苗头,坚决制止近200家上市公司大股东“停牌躲跌”。

MSCI、富时罗素等全球指数公司对于停复牌乱象治理给予高度评价,称与国际接轨,国际机构投资者应会非常欢迎。

截至去年9月底,沪深两市共有20家公司停牌,占比仅为0.54%,低于美国、日本及中国香港等成熟市场,居世界前列。

退市制度优胜劣汰

历经三次退市制度改革,目前,多元化的退市指标体系和较为稳定的退市实施机制已经形成。

监管人士表示,证监会完善并严格执行退市制度,新增“五大安全”重大违法强制退市情形。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业必须坚决退市,同时拓展重组等多元化退出渠道,鼓励市场化主动退市。

“包括强制退市、主动退市和重组类退市的多元化退出渠道和出清方式正在形成,退市进一步市场化、常态化。进退有序的功能发挥对于优化资源配置、促进优胜劣汰具有重要作用。”光大证券首席策略分析师谢超表示。

2019年以来,退市18家,创近年新高。强化退市的同时,重新上市的环节也已打通,ST长油等公司实现了重新上市,还有数家正在申请重新上市,真正实现了进退有序。同时,还树立了破产重整须以解决大股东资金占用和违规担保或拿出切实可行解决方案为前提的监管理念,2019年已有7家公司进入破产重整司法程序,创历史新高。一些有挽救价值的上市公司有望通过破产重整化解风险,获得重生。

从严监管“高送转”

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