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中银证券张少华:券商资管的综合化服务优势明显
2020-09-29 10:39 作者:王力凝 来源:中国经营网

本报记者 王力凝 上海报道

在2020(第四届)中经财富高峰论坛上,中银证券资管板块副总经理兼公募基金管理部总经理张少华表示,在竞争激烈的环境中,券商资管依托于证券公司,给客户提供一揽子综合化服务,具备优势。

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中银证券资管板块副总经理兼基金管理部总经理张少华

张少华指出,首先,券商资管具有全牌照优势,有券商资产管理牌照、公募、QDII等全方位的牌照。同时,券商有上市公司等多元化客户,在帮助客户进行IPO、定增、发债同时能够创造出资产。其次,券商也具备人才优势,为满足客户的需求,能够在策略、产品方面提供定制化服务。所以,券商资产管理公司做综合化的资产管理服务,优势是非常明显的。

数据显示,2020年6月底,国内资管产品募集资金余额约80万亿元,券商资管的规模,从去年底的14万亿元,下降到最新的11.67万亿元,较资管新规发布前下降17.4%。“这说明券商资管行业在现有阶段仍然处于持续转型的过程中。虽然规模有所下降,但结构在优化,特别是从券商资管收入看,公募和集合在增加,单一资管在减少,能够体现券商资管向主动管理转型的特征。”张少华表示。

在张少华看来,券商资管必须突出差异化的投资管理能力。首先,证券公司可依托自身的客户基础和投研团队来深耕投研,提升大类资产配置与投资能力,做大资产管理规模,制定多样化的投资策略,在资产端覆盖权益、债券、量化、QDII等多个市场。其次,券商资管应当在股权投资方面做出特色。证券公司在权益市场深耕多年,在一二级市场资产和交易资源方面有自己的独到优势。无论是A股主板,还是新三板、PE、并购中的未上市股权投资,从竞价交易、大宗撮合到做市交易,证券公司资产管理可以发挥券商平台资源,实现全覆盖、立体式的股权投资产品体系。再次,券商资管应注重盘活存量资产的业务机会。券商资管拥有证券化业务牌照,又有丰富的客户资源,在ABS、REITs 等业务的开发和投资方面有广阔业务发展空间。

券商资管应该打造精细化的资产定价能力。“资产荒”不仅是实体经济融资需求下降所致,也反映出目前资管机构风险识别和管理能力的不足。券商资管应当秉承投行交易思维,对于风险资产不能完全按照“白名单”或“黑名单”式一刀切,需要结合信用分析、投资策略、市场判断、风险识别等,具备更精细化的资产定价和危机处理能力。这样才能敏锐地发掘出被市场“错杀”的行业或品种,并在时机恰当时获取超额收益,体现资管机构核心竞争力。

券商资管要持续完善风险管理能力,主要从健全风险监管机制、完善风险管理体系、规范风险管理流程、建立风险识别与评价体系等方面,积极推动资产管理风险管理体系机制建设,全面提升风险防控能力,增强核心竞争优势,实现可持续健康稳定发展。

截至2020年6月底,中银资管的总体规模是6003亿元,在券商资管里排第五;中银资管的公募规模为1075亿元,在券商系公募基金里排名第二。

(编辑:曹驰 校对:彭玉凤)


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