首页 推荐 视频贝果经济公司金融专栏智库人文活动图说
张士军:纾困上市公司在于“点对点”地将资金撒向“靶公司”
2018-12-11 20:00 作者:万佳丽 来源:中国经营网

本报记者 万佳丽 北京报道

在12月11日由中国经营报社主办的“新使命、新赛道、新征程”2018(第十届)卓越竞争力金融峰会上,海通资管副总经理张士军表示:“纾困的意义在于‘靶向给药’,让资金向更有效率的企业流动,获得正向回报,产生正向的循环。”

1544529842119882_meitu_1.jpg

“我们明显感受到,最难受的是去年的年终到今年的年终,去杠杆几乎是有点休克式的疗法,当时整个市场感觉现金流枯竭,我们体会到了这种痛苦,我们看到市场上包括银行理财资金往券商资管的流动,有一段时间几乎是被切断的,现在又基本上处于逐渐恢复的阶段。”张士军感慨道,“很明显在某些领域,相较于之前(监管)没有规定或者(大家)等待新规当中,如今因为资管新规有了明确的规定,大机构才会把资金慢慢地输送过来。”

除了痛苦,张士军另一个最大的感受就是,券商资管需要回归专业本源。“原来可能因为券商资管有一些牌照能做某些业务,导致通道业务做得非常大,在2013年到2016年这三年当中,券商资管大概70%到80%的比例主要是通道业务。”张士军表示。

在去年,海通资管做了一件可能很少券商会去做的事情。在2016年底,海通资管的资产管理规模达到9000多亿元,但当时这里面大约有八千亿元是银行的通道业务。“那时候我们感觉钱很好赚,但牌照业务不是能够反映主动管理能力的业务,所以2017年我们主动收缩了6000亿元的规模。”张士军谈道。

资管新规使得银行、保险、信托和证券等都纳入到一个统一的监管规则下,通道业务逐渐消亡,券商资管必须加强主动管理。

张士军说道,2016年底开始,海通资管根据监管方向,提前于行业压缩通道业务规模。目前,通道业务已压缩上千亿元规模,同时公司在提升主动管理能力。尽管2017年公司资管规模有所压缩,但业务收入却实现增长。“我们压缩通道业务,可以释放人力、物力资源,提升主动管理能力,获取更高收入。”

同时,张士军认为,券商资管的优势在于专业的投资能力。他说道:“我们对证券价值的评估,不是只看它们的报表,我们会做宏观分析,先看它们的行业,再看它们在行业中的地位,然后我们考察这个经营团队有多强的竞争力,看是不是一个合适的管理人。我们做投行非常重要的就是看一个公司的管理团队,一个靠谱的管理团队就会把一家企业带到有未来的方向,一个不靠谱的团队会把一个企业带到不靠谱的方向,在这方面,我们投行有优势。”

张士军以此次民企的纾困为例,他讲道,投资银行做企业的IPO上市,对上市公司的出身、发展以及壮大,都有比较深的理解。“在这方面银行对我们还是比较信任的。这个信任来自于哪儿?拿我们做的股票质押来说,海通资管做了5年的股票质押业务,在券商资管业内,我们规模做得最大,但至今为止,我们没有出现一分钱的坏账。”

并且,上市公司的纾困做好以后,对社会的意义在哪儿呢?张士军认为:“我们发挥专业的职能,让有限的可投放的资金撒向‘靶公司’,撒到一个有回报的点上。我们资管的职责也在于此,让钱放在有效率的地方,产生正回报,然后循环起来,这就是我们券商资管的前景。”

(编辑:郑利鹏 校对:颜京宁)

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:中国经营网” 或“来源:中国经营报-中国经营网”的所有作品,版权均属于中国经营网(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn