个人养老金产品目录“出炉” 129只养老FOF锚定更高收益

本报记者 易妍君 广州报道

随着配套制度逐步完善，个人养老金时代正式起航。

日前，国家社会保险公共服务平台公布了“个人养老金产品目录”。截至目前，该目录包括129只基金类产品（均为养老目标FOF）和7只保险类产品。

与此同时，专为个人养老金账户设立的养老目标FOFY份额已经开始销售，基金公司直销渠道，银行、券商等代销平台齐上阵，Y份额一时间风头无两。

不过，于投资者而言，当前的重点仍然是正确选择投资品种。有受访人士向《中国经营报》记者指出，投资者应根据自身的实际情况来选择养老目标FOF，同时需要关注基金投资策略、基金经理投资水平等因素。此外，相比其他几类个人养老金产品，从长期来看，养老目标FOF所发挥的作用主要是为投资者获取相对更高的收益。

公募重投教

近日，继三部门联合发布了《关于公布个人养老金先行城市（地区）的通知》，国家社会保险公共服务平台也披露了首批个人养老金产品目录。这意味着，在先行城市（地区）所在地参加职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，在开通个人养老金账户和个人养老金资金账户后，即可缴纳个人养老金并用于购买目录中的养老目标FOF和商业养老保险产品。

记者注意到，作为服务个人养老金投资的主力军，公募基金极为重视个人养老金业务。11月初，首批基金公司通过了个人养老金基金行业平台功能验收，并开始推进系统对接、渠道建设等多方面的工作，为Y份额的上线销售做了充分准备。11月下旬以来，各大基金公司明显加大了对个人养老金投资的投资者教育工作。

当前，共有129只养老目标Y份额可供投资者选择。于基金公司而言，在这场个人养老金业务的“争夺赛”中，比拼的是多方面能力。而仅从前期的投资者教育工作来看，基金公司的暗自较量已“卷出”新高度。

广发基金在直销平台率先上线个人养老金账户开户预约服务，持续开展丰富的养老投教、话题互动等活动，并开发了个人养老计算器帮助投资者快速规划养老省税理财方案。在验证各项生产指标正常运行后，正式向投资者推出个人养老金基金投资业务，可实现养老个性化方案定制、产品匹配、交易下单及账户管理等全链条业务办理。

博时基金在其直销平台博时基金APP、个人版网上交易系统完成“养老专区”上线，可支持养老测算、养老资金账户绑定、养老基金申购、赎回、查询、产品和资讯展示等功能。

而鹏华基金则自建了“鹏华养老YYDS空间”，该空间内设八大个人养老投教模块，覆盖了个人养老政策、个人养老Y份额、个人养老规划等内容，以期帮助客户了解个人养老金的方方面面。

实际上，普及养老知识的对象绝不只是老年人，中欧基金通过跨界联名的方式来触达年轻圈层，具体形式包括邀请脱口秀演员、中医科医师等跨行业代表直播畅聊养老规划，联手生活、运动、美食等多兴趣圈层KOL发起养老话题讨论，在社交媒体平台互动发布养老宣言等。

中欧基金方面表示，此次跨界联名活动，是中欧养老品牌建设及业务线布局中的一环。作为业内首批养老目标基金管理人，中欧基金长期深耕个人养老金业务，从组织架构、投研能力、产品创设、投教陪伴等各方面长远规划、提前布局。

博时基金有关人士也指出，未来，博时基金将认真贯彻落实《公募基金行业服务个人养老金高质量发展行动纲要》的要求，科学运用金融科技手段，做好个人养老金投教工作，以长期投资、价值投资为目标，促进个人养老金与资本市场、实体经济的良性互动，助力投资者养老资产的长期、稳健增值，帮助投资者实现体面有尊严的退休养老生活，在践行普惠金融、服务国家养老保障大局的新征程上踏浪前行。

对于基金公司而言，个人养老金业务的发展壮大需要多方助力。在天相投顾基金分析师杜正中看来，首先，有赖于健全的制度安排，从制度上应该对参与个人养老金的投资者进行保障，并对各类金融机构进行规范和约束，目前来看，相关制度正在陆续出台过程中。其次，有赖于居民的广泛参与，只有居民广泛参与才能使得个人养老金规模得以发展，促进整个业务拥有活力。此外，资产管理机构也应该不断提高专业能力，具备专业性、长期性和稳健性，这样才能使得整个业务不断发展。

养老金基金相对收益更高

未来，可供个人养老金投资的金融产品将愈加丰富，于投资者而言，如何选择适合自己的投资品种仍是关键。

就投资养老目标FOF而言，除了明确自身的风险偏好，投资者还需要关注基金经理的投资管理能力。

杜正中指出，首先，投资者应根据自身的实际情况来选择养老目标基金的种类，养老目标基金分为目标日期和目标风险；其次，选择规模相对较大、运营稳定的基金公司，这些公司的风险控制、基金管理能力或更有优势；最后，通过考察基金经理的长期业绩，了解基金经理的投资策略，从而选择合适的基金产品。

万家基金有关人士建议，第一，投资者需明确自己的养老理财目标。评估自己的风险承受能力、投资理财需求，选择相应风险等级的产品。第二，了解基金投资策略，匹配自己的投资需求。由于关系到未来养老资产的安全，建议投资者重点关注基金的回撤及波动控制策略。第三，关注基金经理和基金管理人。建议投资者尽量挑选有FOF实际管理经验和多元资产管理经验的基金经理所管理的产品。在基金管理人方面，建议关注养老产品管理经验丰富、股债投资整体业绩优秀、投研团队实力雄厚的公司。

除此之外，在选购养老目标FOF之前，投资者需要明确两大事项。“首先，需要明确个人养老金投资是一种理财手段，具有强锁定性，退休后才可以领取（除特殊情况外）；其次，只有税前年收入大于12万元时，才能享受到个税递延的优惠。个人养老金不是不交税，而是在退休取用的时候，按照3%的税率征收。”格上富信产品经理张怀若指出。

另一方面，对比来看，在预期收益目标上，养老目标FOF与商业养老保险、养老储蓄、理财产品存在一定差异。

张怀若分析，商业养老保险能够保障保底收益。在有“底”的基础之上，如果又想获得一些浮动收益，就可以选择商业养老保险。养老理财产品类似银行理财，和目前市面上的养老理财产品收益差不多，基本属于R2或者R3级别的风险。银行理财没有保底，主要买的是债券，所以需要承受净值的波动。当然也意味着可能会获得比存款更高的收益，所以关键还是看个人风险承受能力。个人养老储蓄产品，基本相当于存了银行活期，根据首批中农工建四大行养老存款的试点，年息大概是2.25%；5年、10年、15年、20年期的整存整取的存款，根据首批试点，年息是3.5%或者4%，不同试点城市利息有所不同。适合非常保守的客户，不愿承受本金损失。

张怀若进一步谈到，相比前面三个产品，养老基金风险更高，相当于一种长期定投。每年定投1.2万元，直至退休才进行止盈。他认为，如果本身就有投资基金的习惯，又能接受到退休才能取现，还是非常适合买养老基金的。因为养老基金不收取销售服务费，管理费和托管费也有一定的折扣，而且还有一定的抵税功能。

杜正中总结，特定养老储蓄产品与专属商业养老保险产品的收益水平相对较低，但安全性相对更高，主要起到保障作用；理财产品收益水平相对于储蓄产品以及养老保险产品要更高一点，但由于投资于债券等固收产品，所以风险虽然相对稍高但整体风险水平仍相对较低；而从长期来看，养老目标基金回报率可能比理财产品、储蓄存款、保险产品高得多，但同时波动性也相对较大，在短期市场调整时可能有较大风险。他认为，从长期来看，养老目标基金所发挥的作用主要是为投资者获取相对更高的收益。

（编辑：夏欣 校对：颜京宁）