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部分股份拍卖流拍 华龙证券估值“缩水”
2020-08-08 10:26 作者:罗辑 来源:中国经营网

本报记者 罗辑 北京报道

目前,老牌券商华龙证券部分股权正在阿里法拍上进行拍卖。该标的为华龙证券5000万股股份,共分为10组、每组500万股。7月末前期两组已经上架进行拍卖,虽然“围观者众”,但这两场拍卖仅两人报名,且未出价,导致流拍。

考虑到其500万股的起拍价仅为1130.96万元,按此估值已跌破华龙证券2019年净资产。

《中国经营报》记者注意到,以起拍价格与市场近期的交易价格对比看,华龙证券每股价格为2.26元,较7月初三人行(605168.SH)公告的投资计划中对华龙证券股权的出价低出近20%。彼时三人行公告称,拟以自有资金2800万元受让华龙证券原股东谢龙强持有的华龙证券1000万股,受让价格2.80元/股。

另据记者了解,截至8月7日,目前咨询该拍卖的投资者仍然较多,未来流拍的标的还将滚动上架。

分拆标的,充分竞价

华龙证券是一家“有故事”的老牌区域券商。其从成立迄今,发展近20年,2016年曾在新三板挂牌,2018年摘牌,同时还在推动IPO工作。

由于股东厦门厦信投资集团有限公司(以下简称“厦信投资”)破产,其持有的华龙证券5000万股股份被挂上阿里法拍平台进行拍卖。该5000万股共分为10组、每组500万股,对应进行10场拍卖,每组起拍价1130.961万元。

记者注意到,该拍卖出具的华龙证券股权评估报告评估基准日为2019年6月30日,有效期自2020年6月29日止。随着华龙证券上述年报数据出炉,很容易计算的是,起拍价(评估价)对应的华龙证券63.35亿股股份整体估值是143.29亿元,与2019年年末的华龙证券净资产148.83亿元相比,尚有数亿元的差额。

一般而言,PB是金融机构估值重要指标,按上述计算,目前起拍价对应的是0.96倍的PB。破净的价格在近期券商资产的交易中,较为少见。

这也导致有投资者直接对可能成为潜在买家的上市公司提问,“贵公司不觉得香吗?”不过,该公司的回应较为“冷淡”,“您所关心的问题不属于公司信息披露的范围。感谢您的关注!”

与这一价格吸引力、市场充分关注形成对比的是,上述拍卖遭遇两场流拍。不仅报名人数仅为两人,且并未出价。对此,有不愿具名的机构人士称,这或与拆标后,单次拍卖标的较小、拍卖时间较长、交易流程有些麻烦有关。

记者注意到,这10组标的的拍卖持续时间为两个月,9月29日按照目前披露是最后两场拍卖。

那么为什么该5000万股的标的要拆成10组,在阿里法拍上进行时间较长的拍卖?

接近该拍卖项目的知情人士告诉记者,实际上也考虑过是否整体挂牌转让,“但综合各方面实际情况和预期,拆分标的并在网上拍卖,有助于市场充分竞价、降低标的门槛、面向更多的合格投资者。”

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