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风电龙头“失速” 金风科技净利创5年新低
2020-04-04 09:20 作者:宋琪 吴可仲 来源:中国经营网

宋琪 本报记者 吴可仲 北京报道

风电“抢装潮”下,整机制造商却普遍“增收不增利”。贵为行业“老大”的金风科技(002202.SZ)也没能逃脱这个怪圈。

3月31日晚间,金风科技公布了2019年年度报告。报告期内,金风科技实现营业收入382.45亿元,同比增长33.11%;实现归母净利润22.10亿元,同比下滑31.30%,为近五年最低水平。

对于手握“高装机容量、高市占率、高营收”筹码的金风科技而言,为何净利润与营收增长情况相背离?截至发稿,金风科技方面未就相关问题向《中国经营报》记者作出回复。

业内人士告诉记者,受“抢装潮”影响,从2018年下半年开始,风电上游零部件已经开始涨价。低价订单遇到涨价零部件,金风科技成本上升,毛利下滑在所难免。

成本增高致毛利下滑

金风科技成立于1998年,是国内成立最早的风电设备研发及制造企业之一,也是连续九年新增装机排名全国第一的风电龙头。

根据彭博新能源财经统计数据,2019年金风科技凭借8.01GW的新增装机和28%的市场占有率稳居全国第一。同时,其全球新增装机容量达到8.25GW,全球市场份额为14%,全球排名同样牢牢占据第二位。

2019年,受政策催化,风电行业再次进入“抢装”行情,市场景气度回升。经历一轮补贴退坡前的冲刺后,我国风电新增吊装容量高达28.9GW,同比增长37%,达到历史第二高水平。与此同时,风电设备年度公开招标市场量达到65.2GW,同比增长94.6%,刷新历史纪录。

在这样的背景下,金风科技在2019年营业收入增长明显,其三大主营业务板块普遍上涨。其中,风机及零部件销售实现营收288.70亿元,同比增长29.81%;风电服务业务实现营收35.78亿元,同比增长116.50%;风电场开发运营实现营收42.67亿元,同比增长8.98%。

然而,尽管金风科技营收高涨,但其盈利却陷入尴尬。

在金风科技三大主营业务板块中,营收增幅最大的是风电服务,但该业务的营业成本同样增长明显,增幅达到152.34%;风机及零部件销售与风电场开发的营业成本则分别上涨40.01%、14.82%,均高于收入增速。

在此情况下,金风科技主营业务毛利率承压,综合毛利率为19.01%,同比下降6.95个百分点。

安信证券在研报中指出,风电场开发业务毛利下降主要是受风资源影响,金风科技自营风电场平均利用小时数同比有所下降。而风机及零部件销售板块受前期低价订单的拖累明显。

2018年风电整机招标价下滑,在当年的招投标中,曾有整机企业报出2850元/kW的历史低价。新时代证券分析称,由于整体订单交付周期为12~18个月,2019年金风科技整体处在消化前期低价订单的过程中。

根据安信证券统计数据,2019年,金风科技风机销售均价3323元/kW,同比下滑7.33%。值得一提的是,此前曾有风电央企相关人员告诉记者:“从2018年下半年开始,风电上游零部件已经开始涨价。”

低价订单遇到涨价零部件,金风科技成本上升,毛利下滑在所难免。2019年,金风科技风机及零部件销售毛利润为12.50%,同比下降6.38个百分点,为近五年来最低水平。

此外,风机销量的大幅提升还导致了销售费用的增长。2019年,金风科技销售费用达到26.02亿元,同比增长56.28%。

其中,风机销量的提升扩大了质保金规模,使其达到15.25亿元,同比大幅提升129%。同时,运输费用也大幅提升101%,达到了2.76亿元。

金风科技官方数据显示,2019年公司实现对外销售机组容量8.17GW,同比上升39.41%。

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