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期货市场惊魂7日:多头爆仓屡战屡败
2020-03-14 09:37 作者:田忠方 郑利鹏 来源:中国经营报

田忠方 本报记者 郑利鹏 上海报道

“利欲炽燃是火坑。”在一张3月9日上期原油期货开盘跌停的配图下,一位来自山东的原油期货投资大户在其朋友圈写道。

该原油期货投资者告诉《中国经营报》记者,在本轮国际油价暴跌前,因为新冠肺炎疫情在全球不断蔓延,导致全球原油需求滑坡,所以看好欧佩克+(以下简称“OPEC+”)大会将达成新一轮的减产协议,利好油价。“基于这一研判,提前在原油期货市场布局了投资,且此次仓位颇高。没想到沙特发起的价格战,给了市场多头沉重一击。”

值得关注的是,押注本轮原油行情的市场参与者并非个例。在3月6日“OPEC+”大会决议出炉前,上期原油主力合约的持仓一直在增加。同花顺数据显示,3月4日,主力合约增仓2107手(单边,下同),3月5日,更是增仓4159手。

正所谓“汝之砒霜、彼之蜜糖”,在期货市场保持流动性的情况下,每手多单都对应着空单,沙特发动价格战带来的油价暴跌,也让看空油价的原油期货市场参与者,大赚特赚。

“先前做空原油的,这两天赚的不要太爽,我们的客户有赚几个亿的。”沪上某期货公司相关部门负责人告诉记者。

有人赚得“盆满钵满”,有人输的“底裤朝天”,当下的原油期货市场,正唱响一曲“冰与火之歌”。

一夜被套

3月8日,沙特发起原油价格战,国际油价急速暴跌,在国内原油期货开盘前,外盘油价已跌超30%。3月9日,上期原油期货开盘跌停。

油价闪崩,几乎没有给市场任何反应时间,多头想跑时已然来不及。

截至3月12日收盘,上期原油已连续4个交易日触及跌停。尤其是3月9日和10日,市场均是开盘跌停,几无流动性。同花顺数据显示,3月9日,上期原油主力成交302手,3月10日,上期原油主力成交1371手。

“多单客户着急也没办法,跌停板没有流动性,根本没有办法平仓,挂跌停价都平不出来。”上述期货公司相关部门负责人指出。

3月11日,市场出现喘息。由于俄罗斯表态与OPEC的谈判没有完全关闭,上期原油开盘打开,市场成交量暴增。数据显示,3月11日,上期原油主力合约共成交148779手。

“周三,市场成交量很大,很多客户开盘被强制平仓,穿仓的客户也有。”上述期货公司部门负责人表示,原油外盘跌幅很大,周一国内市场的跌幅肯定不能到位,周二开市后受此影响肯定还会下跌。因此,公司已经提醒客户及时追加保证金,否则将执行平仓。

总部在南方的一家期货公司相关人士同样告诉记者,包括其在内的各家期货公司,基本都有客户被强制平仓。“整体来看,被强平的个人客户多一些。近几日,超过20%的跌幅,仓位稍微高一点的客户便会爆仓,一些不肯补保证金或没钱再补保证金的客户,便被强平。”

由于每个多头客户的入场点位并不一致,因此多头被套资金很难测算。不过,以3月6日收盘价测算,截至3月12日收盘,多头合约价值跌幅明显。

截至3月6日收盘,同花顺数据显示,上期原油主力SC2005合约,共持仓41188手,报357.3元/桶,测算显示,多头合约价值高达147.16亿元。截至3月12日收盘,SC2005合约收报261.1元/桶,多头合约价值跌近39.62亿元。

记者了解到,原油期货的保证金比例约在10%,每家期货公司会根据实际情况追加2~4个点,因此原油期货市场的实际杠杆约在8倍左右。主力合约加上其他在交易合约,多头客户被套的保证资金超10亿元。

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