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悲情京东方:50亿资产捂八年8亿卖 兄弟公司暴雷减值
2020-01-02 16:55 作者:张丽华 来源:第一财经日报

京东方与昊华能源关于鄂尔多斯巴彦淖煤矿探矿权的罗生门,说到底还是同门兄弟的左右口袋没摆平。

12月26日,京东方(000725.SZ)说要卖位于鄂尔多斯的一家拥有煤炭探矿权的公司,第二天,昊华能源就应声减值28亿元。

原来,京东方要卖的这家公司,与昊华能源减值的子公司,可谓是“连体姐妹”——姐姐只卖8亿,妹妹岂好意思再挂50亿?

一石激起千层浪

12月26日晚间,京东方公告,挂牌转让旗下孙公司鄂尔多斯市淏盛能源投资有限公司(下称:淏盛能源)100%的股权。

这个简短的公告,暴露了两点信息:一,淏盛能源声明持有5.1亿吨煤炭资源;二,淏盛能源所持5.1亿吨煤炭资源市场总价,不超过8亿元。

首先“脸上挂不住的”,是京东方的兄弟公司昊华能源。

第二天,昊华能源就公告称,旗下孙公司——鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司(下称:京东方能源)拥有的煤炭资源,只有4.5亿吨,而不是9.6亿吨,这一“乌龙”使昊华能源自 2015 年起合并口径资产虚增约 28 亿元、少数股东权益虚增约 14 亿,2015 年当年公司归母净利润虚增约 14 亿元。

昊华能源先按下不表。京东方现在准备以7.76亿价格,卖掉淏盛能源,但淏盛能源8年前的估价是多少呢?这要追溯两家能源公司的历史由来和变更记录。

2011年,京东方拟在内蒙古鄂尔多斯市投资建设第5.5 代 AM—OLED生产线项目,该项目的总投资为 220 亿元。按照内蒙古当时的招商引资政策,装备制造、高新技术项目固定 资产投资,每 20 亿元配置煤炭 1 亿吨,内蒙古鄂尔多斯市拟配置给京东方10亿吨煤炭资源。

2011年9月,京东方成立了两家孙公司来承接这部分煤炭资产——淏盛能源和京东方能源,前者获配煤炭资源5.1亿吨;后者获配煤炭资源4.5亿吨。京东方当时为了卖京东方能源,找了资产评估机构来估价,按照彼时的估价,10亿吨的煤炭资源,按9.85元每吨估价,合计市场价值为98.55亿元。

作为这10亿煤炭资源的主体,淏盛能源一直被京东方摆在账上未卖。但京东方能源的股权资产,却经历了多次转手。

京东方能源成立才1个月,就由昊华能源和同属北京市国资委的北京工业发展投资管理有限公司(下称:北京工投)分别买去了20%和60%的股权,京东方只留下京东方能源20%的股权。

这80%的股权,卖了多少钱?卖了36亿!其中20%的股权由昊华能源买去,花了9亿元;60%的股权,由北京工投买去,花了27亿元。

也就是说,获配4.5亿吨煤炭资源的京东方能源,100%股权全部出让价格可达45亿。

按照京东方能源的卖价,如果当时淏华能源要卖,100%股权对应5.1亿吨煤炭资源, 可以卖51亿元。

但是,8年后,京东方再转手淏华能源,却只能卖7.76亿元,资产价格缩水了85%。

京东方“扭亏神器”

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